证券研究报告·行业月报·环保 东吴证券研究所 1 / 28 请务必阅读正文之后的免责声明部分 环保行业月报 2023M1-2环卫新能源渗透率提升至7.88%，多地新能源环卫车放量 2023年03月23日 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 证券分析师 赵梦妮 执业证书：S0600522090002 zhaomn@dwzq.com.cn 研究助理 陈孜文 执业证书：S0600121070057 chenzw@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《《天津市石化化工产业高质量发展实施方案》印发，加快构建绿色低碳发展体系，促进全面绿色低碳转型》 2023-03-22 《生态环境部等4部委：《关于公布2022年区域再生水循环利用试点城市名单的通知》》 2023-03-21 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 环卫新能源销量同增22%，渗透率同比提升2.42pct至7.88%。2023M1-2，环卫车销量9946辆，同比变动-16%。新能源环卫车销售784辆，同比变动22%，新能源渗透率7.88%，同比变动+2.42pct。公共领域车辆全面电动化试点启动，新增渗透率目标80%，时间明确&全国覆盖。《通知》表示在全国范围内启动公共领域车辆全面电动化先行区试点工作，试点期为2023-2025年，政策提出试点城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送领域力争达到80%。 ◼ 新能源集中度同比有降，盈峰、宇通市占率维持前列。2023M1-2，环卫车CR3/CR6分别为37.36%/47.51%，同比变动-3.21pct/-3.00pct。新能源CR3/CR6分别为61.48%/70.92%，同比变动-8.66pct/-6.06pct。环卫新能源集中度持续提升强者恒强，其中： ➢ 盈峰环境：新能源销量同增94%，市占率第一。2023M1-2，环卫车销售1622辆，同比变动-26.17%。其中，新能源环卫车销售332辆，同比变动+94.15%。新能源市占率42.35%，较2022年+13.07pct，行业第一。 ➢ 宇通重工：环卫总市占率第四，新能源市占率第二。2023M1-2，环卫车销售406辆，同比变动-39.76%；新能源环卫车销售112辆，同比变动-54.47%。新能源市占率14.29%，较2022年-14.48pct，行业第二。 ➢ 福龙马：新能源环卫车销量同增11.76%，市占率进前三。2023 M1-2，环卫车销售425辆，同比变动-27.23%；新能源环卫车销售38辆，同比变动+11.76%。新能源市占率4.85%，较2022年-2.32pct，行业第三。 ◼ 环卫新能源成长与竞争力分析：2023M1-2， ➢ 盈峰环境：上海地区贡献新能源最大增量，湖南、陕西市占率100%。2023M1-2，公司新能源环卫车销量同比增量前五的省份为上海（+36辆，去年同期无销量）、湖南（+35辆，+69%）、河北（+25辆，+125%）、四川（+25辆，+71%）、福建（+14辆，+700%）。新能源清洗车增量最大，成功开拓吸尘车市场。 ➢ 宇通重工：江苏地区贡献新能源最大增量，成功开拓上海区域市场。2023M1-2，公司新能源环卫车销量同比增量前三的省份为江苏（+25辆，+313%）、上海（+21辆，去年同期无销量）、浙江（+2辆，+33%）。 ➢ 福龙马：广东、陕西区域销量增量最大，成功突破陕西市场。2023M1-2，新能源环卫车销量同比增量前四的省份为广东（+8辆，+800%）、陕西（+5辆，去年同期无销量）、浙江（+4辆，+400%）、江苏（+4辆，去年同期无销量）。公司新能源装备在陕西区域市占率达到63%。 ◼ 江苏新能源销量大增，上海新能源渗透率高达68%。2023M1-2，新能源环卫车，1）销量前五的省份分别为四川（148辆，占19%）、江苏（97辆，占10.5%）、湖南（86辆，占11%）、上海（85辆，占11.7%）、广东（80辆，占10%）；2）销量增量前五的省份分别为江苏（+86辆，+782%）、上海（+83辆， +4150%）、河南（+40辆，+108%）、湖南（+35辆，+69%）、浙江（+30辆，+69%）；3）新能源渗透率前五的省份分别为上海（68.0%）、河南（24.8%）、四川（21.5%）、湖南（19.0%）、江苏（16.8%）。 ◼ 风险提示：新能源渗透率不及预期，环服市场化率不及预期，竞争加剧 -20%-17%-14%-11%-8%-5%-2%1%4%2022/3/232022/7/222022/11/202023/3/21环保沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业月报 2 / 28 内容目录 1. 环卫新能源销量同增22%，渗透率同比提升2.42pct至7.88% ................................................... 5 2. 新能源集中度同比有降，盈峰&宇通市占率领先 ........................................................................... 8 3. 新能源环卫清洁类装备放量，中高端产品占比持续提升 ............................................................ 13 4. 江苏新能源销量大增，上海新能源渗透率高达68% ................................................................... 18 5. 环卫新能源成长与竞争力分析： .................................................................................................... 21 5.1. 盈峰环境：上海贡献最大增量，清洗车增量最大............................................................... 21 5.2. 宇通重工：江苏贡献最大增量，桶装垃圾运输车市占率最高........................................... 23 5.3. 福龙马：成功突破陕西市场，洗扫车销售增速最高........................................................... 25 6. 风险提示 ............................................................................................................................................ 27 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业月报 3 / 28 图表目录 图1： 环卫车销量与增速（单位：辆）............................................................................................... 5 图2： 新能源环卫车销量与增速（单位：辆）................................................................................... 5 图3： 环卫车单月销量与2023M2单月销量同环比数据（单位：辆） ........................................... 5 图4： 新能源环卫车单月销量与2023M2单月销量同环比数据（单位：辆） ............................... 6 图5： 环卫新能源渗透率....................................................................................................................... 6 图6： 环卫新能源渗透率（单月）....................................................................................................... 6 图7： 环卫车与新能源环卫车销量CR3 .............................................................................................. 8 图8： 环卫车与新能源环卫车销量CR6 .............................................................................................. 8 图9： 盈峰环境环卫车销量与增速（单位：辆）............................................................................... 8 图10： 盈峰环境新能源环卫车销量与增速（单位：辆）................................................................. 8 图11： 盈峰环境环卫车单月销量与2023年单月销量同环比数据（单位：辆） ........................... 9 图12： 盈峰环境新能源环卫车单月销量与2023年单月销量同环比数据（单位：辆）............... 9 图13： 宇通重工环卫车销量与增速（单位：辆）........................................................................... 10 图14： 宇通重工新能源环卫车销量与增速（单位：辆）............................................................... 10 图15： 宇通重工环卫车单月销量与2023年单月销量同环比数据（单位：辆）......................... 10 图16： 宇通重工新能源环卫车单月销量与2023年单月销量同环比数据（单位：辆）............. 10 图17： 福龙马环卫车销量与增速（单位：辆）............................................................................... 11 图18： 福龙马新能源环卫车销量与增速（单位：辆）................................................................... 11 图19： 福龙马环卫车单月销量与2023年单月销量同环比数据（单位：辆）............................. 11 图20： 福龙马新能源环卫车单月销量与2023年单月销量同环比数据（单位：辆）................. 11 图21： 2023M1-2环卫装备销售市占率 ............................................................................................. 12 图22： 2022年环卫装备销售