金徽酒发布了2022年年报，总营收20.12亿元，同比增长12.5%，归母净利润2.80亿元，同比下降13.7%。四季度环比改善，全年营收实现双位数增长，主要系营销策略优化、产品结构优化以及市场区域扩大所推动。毛利率为62.8%，净利率为13.9%，系市场投入增大导致销售费用率同增24pct、管理费用率同增2pct所致。2023年目标：营收25.00亿元、净利润4亿元。产品结构持续优化，全国化顺利推进，高档酒占比提升1.8pct。预计2023-2025年EPS为0.79/1.03/1.30元，当前股价对应PE分别为34/26/21倍，维持“买入”投资评级。
