1. 经营近况去年年中开始下滑， 三四季度情况差不多，截至目前还没看到好转趋势传导到公司。镍价定价去年 4 月起改为3 个月一调为主， 之前跟原料价格是没有联动的。目前镍粉成品产能接近 3000 吨。 162 条镍粉产线，单条 20 吨产能。今年目标销量是至少不比 22 年差。2. 镍粉业务180/200nm 的镍粉新产品， 180 验证还可以， 有希望行情恢复后能放量。如果能够放 量的话，得率也会提升， 更好分级， 是个正循环的状态， 但当前的得率还不是很满意。三星车规级 300nm 已经验证了蛮长时间，看中安全性和可靠性，陆续有几个型号送进 去了， 有一款已经通过测试，年中左右会陆续有产品出来。车规级产品要求高的是动力件、 安全件，对一致性分级的要求更高一些。这部分放量核心是看三星车规级的产品能起来，问 题不在公司这， 在三星的 mlcc 放量那边。日系正在突破中，线上沟通很久了， 意向很明确， 这次可以期待一下。这三个是重点突 破的业务。80nm 的原粉到成品粉，已经评价好几次，指标达到客户需求，放量是个逐步的过程， 行业总体占比还不高，用在高端需求上， 只有三星有销售。成品粉是个膏状产品， 涉及到溶 剂的开发， 而且是定制化体系。三星天津工厂 25 年达到 200-250 亿颗月产量目标，但现在进展还没到。镍的库存最多 2 个月， 现在大概 2 星期。最高时候 1 个月镍用量 300-400 吨。镍粉平均价格 50-60 万之间，结构差异较大。3. 铜粉业务20 年趋势还可以，21 年国内竞争对手起来一些， 22 年整体形势不好， 今年还是要看 下游需求情况。另外一块拉动就是银包铜。4. 银包铜业务前年开始跟下游评价，四季度每月有百公斤以上的出货， 对应客户是已经正常销售的需 求。今年 Q1-Q2 会有放量的过程。当前主供 30% ，银含量比日系低，产品品质跟日系差不多，有成本优势。今年筹划扩产准备， 第一条产线已有 30 吨， 初步规划上半年再扩两条。客户： 对接浆料公司，基本都是客户。竞争： 对标日系，国内目前没有竞争对手。电镀铜方案现在看还很不成熟， 银包铜都做了这么久。1GW 用量 15 吨银包铜粉，未来希望占到 30%的市场份额，总目标是年产 90-100 吨。银价*30%+1000/kg 多的加工费，价格 300 万。银包铜的团队来了十多年了。铜粉用 PVD 做， 在用银粉做一次化学包覆。单条产线 30 吨， 400 万投资不到。5. 纳米硅粉处于更前期的状态， 去年搭建先进中心， 探索硅粉外包覆碳粉的产品， 有在送样， 主流 负极厂家都有对接， 送的是纯硅粉。包覆后的产品也有直接送到电池厂的。核心是硅粉纳米化的处理和外部碳包覆的处理，前者问题不大，难点在包覆环节。产能要出来得 24 年。现在做到 30-80nm 规格之间。公司做纯硅碳负极的硅粉，障碍是包覆还没解决，导致循环次数不够。 100nm 以下基本能解决膨胀的问题，难点是要包覆成空心球的结构，和银 包铜的贴合结构不一样， 所以公司也在尝试着自己来做一下包覆的环节。