1~2月电力工业统计数据点评：光伏装机开门红，全年高增尤可期

投资建议：维持公用事业“增持”评级。光伏1~2月新增并网装机高增，组件价格下降带动装机量增逻辑确立，23年有望迎装机大年。 （1）火电转型：推荐国电电力、申能股份、广州发展、粤电力A，受益标的华能国际、华润电力、中国电力。（2）新能源：推荐广宇发展、云南能投、太阳能、三峡能源、龙源电力。 事件：国家能源局公布23年1~2月全国电力工业统计数据：截至23年2月末，全国累计发电装机同比+8.5%，其中风电装机约3.7亿千瓦，同比+11.0%；光伏装机约4.1亿千瓦，同比+30.8%；1~2月新增风电装机5.8GW，新增同比+1.7%；1~2月新增光伏装机20.4GW，新增同比+87.7%。 1~2月光伏新增装机容量和电源投资规模增速亮眼。根据统计数据，23年1~2月新增光伏装机20.4GW，同比+87.7%，光伏投资完成额同比+199.9%，我们认为新增装机高增主要受益于：1）组件价格下行，运营商加快新项目建设并网；2）部分项目受组件价格高企等因素影响，建设期递延至23年1~2月并网。我们预计，组件价格下降叠加同期新增装机基数回落，23年装机有望持续高增。截至23年2月末，光伏装机约4.1亿千瓦，同比+30.8%，带动23年1~2月光伏发电量同比+9.3%（23年1~2月光伏平均利用小时182小时，同比持平），新增装机提速有望带动发电量增速进一步提升。 光伏组件价格下降趋势明确，23年迎装机大年。1）根据PVInfoLink等三方数据，组件价格自开始下降以来持续震荡下行（并未随上游硅料等价格出现明显反弹）；2）组件实际招标报价持续走低，远期交付组件隐含价格进一步下降，我们认为当前组件价格下行趋势确立。23年1~2月新增装机放量，印证我们前期提出的逻辑：光伏组件价格下降，运营商项目收益率回升至合理区间，将显著增强新能源运营企业装机意愿，23年有望迎装机大年（详见《电力专题系列报告：光伏组件降价，运营商受益几何》）。根据光伏行业协会预测，23年新增光伏装机约95~120GW（22年新增87.4GW），我们认为，其中十四五目标明确并在前期储备丰富项目资源的央国企运营商，有望获得超额市场份额。 风险因素：用电需求不及预期，新能源装机进度低于预期等。 图1：23年1~2月新增光伏装机同比大幅提升 图2：23年初组件价格并未随硅料价格反弹，3月组件价格进一步回落 表1：2022年末以来组件招标价格呈下降趋势 表2：重点公司盈利预测与估值