关注度指标：无需关注：☆☆☆ 一般关注：★☆☆ 值得关注：★★☆ 重点关注：★★★新湖有色铝：铝：★☆☆（基本面有支撑 铝价震荡调整）隔夜外盘铝价弱势震荡，美欧银行业危机及经济下降带来消费走弱担忧抑制铝价。LME三月期铝价收跌0.63%至2269.5美元/吨。国内夜盘小幅高开后震荡，主力2305合约收高于18155元/吨。早间现货市场交投未见起色，虽然去库但现货流通充裕，因保值货大量流入市场，下游谨慎按需采购，贸易商表现也不甚积极。上海主流成交价格在18100元/吨。较期货贴水50左右。广东主流成交价格在18250元/吨上下。国内产量处于阶段性低位，在丰水期来临前云南无法复产，产量暂难有大幅回升，进口则大幅攀升，不过在消费持续回升的情况下，库存继续去化，旺季消费有望进一步提升。因此基本面改善给予铝价下方支撑。当前宏观外部利空仍待消化，对价格持续有不利影响。操作上建议暂且观望，关注美欧银行业风险事件发展及美联储议息会议。铜：铜：★☆☆（避险情绪回落，铜价走高）隔夜铜价走高，主力2305合约收于68110元/吨，涨幅0.86%。隔夜美国财长耶伦承诺如有必要将援助更多中小型银行，市场避险情绪减弱，而且市场预期周三美联储不会激进加息，美元指数走弱，铜价走高。从铜基本面来看，进入3月后，国内铜库存去库速度较快，上周上期所铜库存大幅下降3.26万吨至18.2万吨；上周国内精铜杆企业开工率超预期回升5.91个百分点至75.36%，国内铜消费回温显著。季节性旺季即将到来，在消费向好的提振下，铜价仍有走高可能，预计铜价将延续震荡偏强运行。镍：镍：★☆☆（短期存支撑，中期重心继续下移）隔夜镍价震荡运行，主力2304合约收于174200元/吨，涨幅0.4%。昨日金川镍报升水7600，与前一交易日持平。格林美电积镍项目以及金川每月新增600吨，2月国内电解镍产量环比增加12.3%至16280吨，年后纯镍短缺已较此前明显缓解。而且俄镍以SHEF计价出售金属增强了市场对于镍短缺缓解的预期，镍价持续下跌。但上周纯镍进口盈利窗口关闭，而且电解镍-硫酸镍价差大幅收窄，硫酸镍产电积镍项目利润有限，镍豆产硫酸镍亏损明显减小，随着新能源领域需求回暖，后续硫酸镍企业镍豆需求存回升可能，短期镍价存支撑。中期在电解镍供应将由短期转为过剩的预期压制下，镍价重心继续下移。锌：锌：★☆☆（宏观风险上升 锌价偏弱运行）隔夜海外悲观情绪上升，锌价一度跳水，沪锌主力2305合约（换月）收于22265元/吨，跌幅0.13%。昨日国内现货市场，成交较弱，升水略显坚挺，上海普通品牌平均报04+0-20附近。在锌价低位下游补库下，本周一国内库存延续去库。供应方面，虽云南部分炼厂受限电限产影响，但高利润驱动下大型炼厂超产运行，3月国内精炼锌产量预期环比激增，4月预计继续高产；而海外Nyrstar法国Auby炼厂3月复产，欧洲更多复产预期上升。虽TC因此均有小幅回落，但当前锌矿供应仍偏宽松。需求方面，北方环保限产结束加上国内需求季节性好转，上周下游各版块开工率均有所回升，镀锌订单表现最为坚挺，而压铸锌合金开工受五金等出口订单拖累，预计后续开工提升空间有限。整体来看，本周整体需求持续改善力度或有限，加上近期供应端压力，预计锌价维持偏弱运行，而近期宏观风险上升，关注今晚美联储加息决议。工业硅：工业硅：★☆☆（硅厂出现亏损，期货继续下行，建议观望为主）周而工业硅主力08合约收盘15870，幅度-1.95%，降315，单日增仓5253手。现货市场继续弱势运行，市场交投冷清。除西北产地产能继续释放外，其余产地考虑亏损风险，开工均有不同程度减少，但行业整体供给维持增长。多晶硅下游补库需求释放，产能持续爬升，对工业硅需求保持稳定；有机硅企业亏损幅度加深，下游需求疲弱，部分单体厂开始检修停车，对工业硅需求或收缩。宏观风险下，铝合金价格下行，产能释放趋缓，对工业硅的需求暂难起色。沿海港口工业硅继续累库，现货价格承压。工业硅市场情绪整体悲观，季节性旺季预期未兑现，但硅企连续亏损下，现货价格继续下行空间有限，建议观望为主。新湖黑色螺纹热卷：螺纹热卷：★☆☆（基本面走弱，盘面下跌）欧美银行业暴雷风险尚未平息，关注此次美联储加息力度。当前钢材终端需求环比回暖，但增速有所放缓，整体仍在持续性验证阶段。供给端铁水产量接近上限，使得炉料支撑减弱，钢厂利润走扩，而近期钢厂基本满产对钢材上方形成压制，因此盘面开始走短期供过于求逻辑。不过当前库存还有很大部分锁定在期现，基差走不出来，下游终端库存偏低，因此预计回调后进入区间弱震荡。动力煤：动力煤：★☆☆（需求积极性走弱，市场看空预期增加）主产地价格弱稳运行，下游非电刚需采购及中长协为主，观望情绪依然存在。港口市场交投冷清，价格小幅下行，市场交易淡季弱需求，贸易商出货意愿增加。印尼煤炭报价持稳，价格走高后，下游偏观望。冷空气给东北华北带来6°C左右降温，本周后半段，该冷空气将继续南下，并给华东、华南及江南带来大范围降水，水电近期或有改善。日耗季节性回落，电厂库存持稳，主打中长协。北方港口调入维持中高位，下游积累拉运集中释放，调出略高于调入，北港库存高位去化。市场淡季氛围浓，高库存情况下，短期价格大幅上升驱动不强，市场价格以窄幅下行为主。玻璃：玻璃：★☆☆ (产销尚可，库存压力缓解，注意规避宏观风险)华中、西北、西南地区现价有所提升，华东现价稳定。库存压力有所缓解，库存流向主要集中于加工企业及期现商。产销回暖，昨日有小幅下滑，沙河地区成交较好，企业采购积极性较高，加工企业有一定补库意愿，但仅为刚需采购。总体需求端恢复缓慢，仍显不足。盘面受市场情绪影响，多空博弈激烈，价格承压，关注现货产销状态与去库能否延续。持续追踪地产实际动向。注意规避由于恐慌情绪导致的系统性下跌。纯碱：纯碱：★☆☆ (供需平稳，现价坚挺，1-2月进出口数据公布，符合降低预期) 现货价格趋稳，青海小幅下降，整体维持坚挺。产量及开工有所下滑。库存仍有累库迹象，具体重碱累库，轻碱小幅去库。企业产销尚可，现货情绪一般，采购积极性不高，按需备货为主。总体供需维持平衡状态。1-2月进出口数据公布，出口下滑，2月进口量维持低位。盘面后续持续性上涨动力有所不足，但在基本面偏紧的支撑下，预计短期内价格以高位震荡为主。远月需持续跟踪远兴实际投产及企业夏季检修计划。近期注意规避宏观风险。新湖能化原油：原油：★☆☆（俄油减产50万桶/日至6月底）昨日风险偏好回升，美股银行股上涨，美债收益率大涨，黄金下跌，原油大涨，Brent、WTI及SC分别收于75.03美元/桶、69.67美元/桶及504.7元/桶，美联储本周加息概率上升，加息25个基点的概率升至87.1%。美国财政部长耶轮表示，如果银行危机恶化，政府准备提供进一步的存款担保。俄罗斯副总理诺瓦克称，俄罗斯接近实现承诺的减产50万桶/日的目标，并将减产持续到6月底。美国二手房销量结束创记录的下滑，创出2020年以来最大增幅。伊朗财政部长表示，伊朗准备在与沙特阿拉伯恢复外交关系的协议签署后恢复与中东地区所有阿拉伯国家的经济关系。凌晨API库存显示，原油库存增加326.2万桶，汽油库存减少109.5万桶，馏分油库存减少11.8万桶，符合预期。短期油价波动仍较大，关注晚间EIA周度数据数据以及周四晚间美联储议息会议，中长期来看，油价仍有上涨的空间。沥青：沥青：★☆☆（关注空利润策略）本周一中石化价格下调50-200元/吨，山东地区低端价格有所回调。上周厂库累库山东地区去库，社会库累库。原油价格继续下跌，沥青盘面跟跌，现货价格下调，裂解价差仍在高位，基差走强。山东地区，齐鲁石化今日复产沥青，带动区内供应继续增加，炼厂合同出货居多，业者按需采购；华东地区，扬子石化间歇生产，供应有所下降，受降雨影响，终端需求不温不火，业者交投氛围一般。近期河北炼厂逐渐复产沥青，供应继续增加，而需求受雨水天气影响增量有限。若原油企稳，可关注空利润策略。燃料油：燃料油：★☆☆ （低硫有支撑，高硫等待驱动增强）夜盘FU05合约收2621元，涨18元/吨，外盘贴水高位；LU06收3679元，涨99元/吨，外盘贴水回升，结构走强。市场情绪回暖，俄罗斯减产50万桶/日至6月底，国际油价超跌修复，关注今晚EIA数据以及本周美联储会议情况。高硫燃油：供应端，OPEC+大国减产、俄罗斯供应下降，高硫过剩边际好转，需关注俄罗斯DPP出口下降持续性；需求端，二次加工以及脱硫装置存经济性（但性价比走弱），炼厂投料（酸油和原料）以及海运需求预计有小幅支撑；高硫燃油估值已回升至合理区间中沿，短期驱动不足，中期来看，随着供应端边际下降，以及季节性发电等需求的提升（中东新增炼厂酸油投料以及发电共振），裂解价差有小幅修复空间。低硫燃油：供应端，利润偏低、汽柴原料有分流，但未来预期转为宽松；需求端，集装箱与干散货在运船舶量小幅下降但维持高位，航速维持低位，油轮在运船舶量与航速高位，船燃小幅支撑；无替代天然气燃烧性价比，且季节性发电需求走弱；低硫燃油估值处于合理区间中位，目前成品油有部分分流，估值有支撑，长期来看，随着供应端的增加，低硫裂解价差预计维持低位。套利方面，前期做多裂解价差头寸谨慎持有，等待发电季节性需求的边际增量；单边方面，原油自身基本面并无太大变化，恐慌情绪以及拥挤头寸导致大跌，可考虑金融企稳后，轻仓试多。PTA：：★☆☆ （聚酯有减产消息，TA高位有压力）上一交易日，PTA现货市场商谈气氛一般，出货积极性增加，供应商高位出货意愿增加。同时，由于原料价格走高，聚酯效益压缩，且产销一般性，聚酯工厂减产意向增加，个别聚酯工厂亦有出货，买盘不多，下午基差松动明显。本周现货在05+190~230成交，下周在05+170~185成交，个别略低，成交价格区间6035-6125附近。4月初在05+185有成交，4月中在05+170-185有成交。夜盘供应商4月中前货源在05+150成交。5月中上在05+50成交。本周仓单在05+180~190成交。主港主流货源基差在05+185。成本方面，隔夜国际油价上涨，PX收于1074美元/吨，PTA即期加工费修复至505元/吨。装置方面，无较大变化。需求端聚酯因亏损而降负，织造负荷提小幅下滑至76%。综合来看，由于PX和PTA后期都有检修计划，去库预期较强，加上PTA流通货源偏紧，PTA支撑较强，不过当前PX估值提升较多，另外需求持续性不佳，下游减产下价格高位会有压力。短纤：短纤：★☆☆（短纤减产，加工费有支撑）上一交易日，原料强势上涨，直纺涤短跟涨幅度有限，加工差压缩至600-700区间，部分短纤工厂出台减产计划，叠加部分长丝、切片工厂同样有减产计划出台，原料端盘面出现回落，短纤加工差略有恢复。下游原料采购刚需，产销依旧清淡，平均产销在27%。半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7300-7350元/吨，福建主流7350-7400元/吨附近，山东、河北主流7400-7450元/吨送到。供给端，短纤工厂有减产意愿。原料带动，涤纱销售好转，部分跟涨。短纤工厂库存去化，但仓单压力较大。估值方面，短纤现货利润陷入亏损，估值偏低。总体来看，短纤供需弱势，但估值较低，价格跟随成本为主，减产幅度若较大，短纤利润有望修复。甲醇：甲醇：★☆☆ （甲醇市场中期预期偏差）上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货升水主力期货。国内上游开工维持，新装置有投放预期，3月产量预期环比增加，进口预期上升，总体供应增加。烯烃方面短期沿海部分装置负荷提升，中期有停车预期，利润亏损。近期传统下游开工略有下降。近期港口库存小幅下降。短中期基本面偏差，甲醇价格承压。尿素：尿素：★☆☆ (下游市场进入旺季) 上一交易日尿素山东现货价格维持。最近一周尿素日均产量在16.9万吨，环比减少0.09万吨，同比增加0.91万吨。后期检修计划增加，日产量上方空间有限。国内方面，农业需求进入旺季。工业端复合肥和三聚氰胺等开工分化。外盘市场走势弱，且23年出口仍受法检政策限制，出口需求预期持续偏差。近期企业库存下降。国内下游进入旺季，预计价格持稳为主