免税行业事件点评：增加“即购即提”，离岛免税购物持续优化

行业评级：推荐 事件：海关总署、财政部、税务总局联合发布&关于增加海南高岛免税购物“担保即按”和“印购即提”提货方式的公告》，为支持海南白贸港建设，透一步提升离岛靠客购物体验，端加“担保即提”和“即购即提”提货方式，可对单价不超过2万元（不含）且在附件清单内的免税品选择“即购即提”提货方式。对单价超过5万元《含）的免就品选择“担保即提”提货方式：本公告自2023年4月1日起执行： 分析与判断： 新增“即购即提”、“担保即奖”方式，对单价、品类有所限制。 “即购计提”提资方益：离高案客等次离岛前购买清单所列免税品对，对于单价不超过2万元（不含）的免税品，可以按每人每美免税品限购数量的要家，选择“即购即提”方式提货，离岛录客支付货款后可现场提 货，离高环节海关不验核实物。相关清单品类主要包括化妆品、季水等15美商品，除化妆品（5件，单一品种限1件）、承不湿（3包）、婴纺儿配方奶粉（3罐)，其余商品每人每次限购1件。 “担保即提”提货方式：房岛旅客争次需岛前购买单价超过5万元（含）的免税品，可达择“担保即提”方式提货，离岛旅客除支付购物货故外，在向海关提交相当于递境物品进口税的担保后可现场提货。比方式下所购免税品不得在岛内使用： “即购即提”将有助于提货前置，满足“即买即用”旅游消费需求，有助于劳动客单价、购买件数提升。 “即对即换”方式将进一步优化离岛根客购物体验，满足了部分旅客 “卵买即用”的场景和需求（比如太阳眼 镜、防肠需、终中、婴幼儿用品等），通过将免税购物提资前置化，优化购物流程，更能造应兼客海旅游购物消费的客观需求。目前南离岛免税品类共计45种，本次清单所列商品品类类计15种，占总品类的比重为 33%，品类相对较为半富。我们认为，新政策虽然对购买件数限别较大（多数为限购1件），但仍然较好地满足了部分旅客急用、即用、冲动漏费等需录，将有助于推动旅游见税购物的转化军和客单价的提升，免税消费增整值得期待。此外，海南离岛免税购物体险的进一变完善，将选一步投升海南兑税消要的吸引力，从而驱动高岛免税长期稳步增长。 “即购即提”、“担保即提”方式有助于分散提货人流，减轻机场等口库提货排队压力。 间过长同题，部分影均了需岛旅客体验及购买意施，新方式待提货环节前置，针对部分购买件教教少、金额较低的旅客，将起刘分流的效果，有助于减轻机场等口库提货排从压力。 投资建议 新提货方决的实就将进一步优化海南离岛购物体验，更好满定部分“即买即用”消费需求。短期未看，有助于带动客单价、购买件数边际炎升，带来更多增量消费场景，同时也将有助于减轻机场率提货排队压力：中长期未看，离岛免税购物吸引力有望进一步提升、村关益标的包括：中国中免、王府井、海南机场、海汽集团 等。 风险提示 （1）疫情反复对海南需岛免税的冲击： （2）居民消费购买力下降； （3）新政策实范效果不及预期。 分析师：许光辉 邮范：xughehx168.con.cn SACNO:S1120523020002 联系电话：