李宁（2331.HK）是一家专注于专业功能产品和效率提升的运动品牌。2023年1-2月，预计线下流水同比增长低单位数，3月前半月线下流水增速恢复至双位数。全年指引相对审慎，23年的收入指引为增长10至20%中段，全年净利率指引为10-20%中段。公司预计将聚焦专业功能性产品矩阵，2023年将打造从399到799元的专业跑步矩阵，聚焦超轻20、赤兔6pro、飞电challenge跑鞋矩阵落地，强化消费者对李宁专业功能性的认知。维持买入评级，目标价76.0港元。
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