专注于高端，将在被低估的幕墙工程市场持续获得回报，维持“买入”

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中国建筑兴业是一家专注于高端幕墙工程市场的公司，其在被低估的情况下获得了回报。公司报告指出，2022年收入和股东纯利分别为76.69亿港元和4.22亿港元，分别同比增长21.8%和44.5%。公司收到了101.27亿港元的新合同，同比增长23.4%，而截至2022年12月31日，总量是134.03亿港元，同比增长23.5%。我们维持目标价为2.66港元，代表2023/2024年的7.9倍/6.1倍/4.8倍/等级:买维护2025 EV / EBITDA。维持“买入”评级。催化剂包括剥离非核心资产可能向上升值企业，以及低迷的玻璃和光伏组件价格将鼓励BIPV项目投资。风险包括政府基础设施支出可能低于预期，香港对中高端住宅物业的需求可能是低于预期，以及当地Covid疫情可能会看到波动。