年报点评：业绩符合预期，数字科技企业加速转型

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中国联通发布了2022年年报，实现营收3549.4亿元，同比增长8.3%，实现归母净利润73.0亿元，同比增长15.8%。公司对光缆类资产的预计净残值率进行了调整，剔除该影响则公司2022年实现净利润80.7亿元，同比增长28%。EBITDA达到990亿元，同比增长3.0%，创公司上市以来新高。C端业务高质量发展，5G渗透率继续提升。B端业务加速发展，产业互联网规模和增速双升。公司加大算力网络投入，共建共享降本增效。预计公司2023-2025年归母净利润为83.36亿元、91.22亿元、100.25亿元，对应PE为21X、19X、18X，PB为1.12X、1.09X、1.06X，首次覆盖给予“增持”评级。