氧化铝系列报告：氧化铝基础知识介绍

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 摘要 近年来，随着我国经济市场化和国际化程度的进一步加深，金融资产在全球实体经济乱局中价格波动加大，期货衍生品市场的价格发现和风险规避功能愈发凸显。近期氧化铝等新品种期货酝酿上市，氧化铝期货的上市在促进期现结合、提升和满足实体企业多样化风险管理、帮助市场发现价格和风险管理的同时，也可以推动整个铝行业进一步健康稳定发展。 随着氧化铝新品种上市进度的推进，华泰期货研究院新能源&有色金属组推出一系列新品种相关专题报告，为投资者由浅入深分析梳理新品种行业特点与发展趋势。本篇为氧化铝系列报告首篇，主要介绍氧化铝基本概念、主要性能、具体分类及用途等相关内容，从基础视角对氧化铝品种做出全面分析介绍。 期货研究报告|氧化铝专题2023-03-19 氧化铝系列报告—氧化铝基础知识介绍 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 付志文  020-83901026  fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 氧化铝专题丨2023/3/19 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 9 目录 摘要 .................................................................................................................................................................................................... 1 前言 .................................................................................................................................................................................................... 3 氧化铝基础概念 ................................................................................................................................................................................ 3 氧化铝分类 ........................................................................................................................................................................................ 3 氧化铝用途 ........................................................................................................................................................................................ 5 冶金级氧化铝 ............................................................................................................................................................................ 5 非冶金级氧化铝 ........................................................................................................................................................................ 6 图表 图 1: 砂状氧化铝 .............................................................................................................................................................................. 3 图 2: 粉末状氧化铝 .......................................................................................................................................................................... 3 图 3: 氧化铝分类 .............................................................................................................................................................................. 4 图 4: 氧化铝微量元素含量 .............................................................................................................................................................. 4 图 5: 氧化铝用途示意图 .................................................................................................................................................................. 5 图 6: 氧化铝冶炼铝示意图 .............................................................................................................................................................. 6 图 7: 国内外精细氧化铝主流企业 .................................................................................................................................................. 8 表 1: 精细氧化铝主要品种及用途 .................................................................................................................................................. 7 氧化铝专题丨2023/3/19 前言 近年来，随着我国经济市场化和国际化程度的进一步加深，金融资产在全球实体经济乱局中价格波动加大，期货衍生品市场的价格发现和风险规避功能愈发凸显。近期氧化铝等新品种期货酝酿上市，氧化铝期货的上市在促进期现结合、提升和满足实体企业多样化风险管理、帮助市场发现价格和风险管理的同时，也可以推动整个铝行业进一步健康稳定发展。 随着氧化铝新品种上市进度的推进，华泰期货研究院新能源&有色金属组推出一系列新品种相关专题报告，为投资者由浅入深分析梳理新品种行业特点与发展趋势。本篇为氧化铝系列报告首篇，主要介绍氧化铝基本概念、主要性能、具体分类及用途等相关内容，从基础视角对氧化铝品种做出全面分析介绍。 氧化铝基础概念 氧化铝是铝的稳定氧化物，相对密度3.5g/cm3，熔点2054°C，沸点2980°C，高温状态下可电离，在矿业、制陶业和材料科学上又被称为矾土。从物理性质来看，氧化铝为难溶于水的白色固体，外观呈无定形粉末状或砂状，无臭无味、质极硬、易吸潮而不潮解。从化学性质来看，氧化铝是典型的两性氧化物，能溶于无机酸和碱性溶液中，几乎不溶于水与非极性有机溶剂。 图 1: 砂状氧化铝 图 2: 粉末状氧化铝 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 氧化铝分类 国家标准《氧化铝》（GB/T 24487-2022）是2022年10月1日实施的一项中华人民共和国国家标准，该标准规定了氧化铝（Al2O3）的技术要求、试验方法、检验规则、标志、包装、运输、贮存、质量证明书及订货单（或合同）内容。该标准适用于由铝土 氧化铝专题丨2023/3/19 矿、再生氧化铝原料等作为原料生产的、用作熔盐电解法生产金属铝用的氧化铝，也适用于生产刚玉、陶瓷、耐火制品及生产其他氧化铝化学制品用原料的氧化铝。 根据该标准，氧化铝牌号分为三类，分别是AO-G，AO-1和AO-2。主要的化学成分、物理性能及微量元素含量应符合下表所列规定。 图 3: 氧化铝分类 数据来源：国家标准《氧化铝》（GB/T 24487-2022）华泰期货研究院 图 4: 氧化铝微量元素含量 数据来源：国家标准《氧化铝》（GB/T 24487-2022）华泰期货研究院 氧化铝专题丨2023/3/19 氧化铝用途 按用途不同，氧化铝可分为冶金级氧化铝和非冶金级氧化铝。两者生产工艺无差，但一般非冶金级氧化铝纯度较冶金级氧化铝更高。冶金级氧化铝主要用来生产电解铝，而非冶金级氧化铝主要用于制作刚玉、陶瓷、耐火制品及其他氧化铝制品。其中冶金级氧化铝产量约占氧化铝总产量的95-97%。上期所即将上市的氧化铝期货品种为冶金级氧化铝。 图 5: 氧化铝用途示意图 数据来源：SMM ALD 华泰期货研究院 冶金级氧化铝 一般用作生产金属铝原料的氧化铝被称为治金级氧化铝。考虑到冶金级氧化铝的质量对金属铝质量、生产能耗、环境保护都有重大影响。因此，需求治金级氧化铝的粒度较粗且均匀、流动性好、具有良好的吸附能力并易溶于在铝电解质中。目前煅烧程度较低的“砂状”氧化铝已成为生产主流，粒度细而煅烧程度高的“面粉状”氧化铝已趋于淘汰。 氧化铝专题丨2023/3/19 图 6: 氧化铝冶炼铝示意图 数据来源：SMM ALD 华泰期货研究院 非冶金级氧化铝 非冶金级氧化铝是重要的无机非金属材料，也是当前世界上重点发展的新材料之一，主要是指除冶金级氧化铝以外的氧化铝和氢氧化铝的差异化产品或延伸产品，也称为精细氧化铝、特种氧化铝、多品种氧化铝或化学