“打新定期跟踪”系列之一百十七：注册制下首批主板企业过会

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 注册制下首批主板企业过会 ——“打新定期跟踪”系列之一百十七 [Table_RptDate] 报告日期：2023-03-20 [Table_Author] 分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001 邮箱：yanjw@hazq.com 分析师：钱静闲 执业证书号：S0010522090002 邮箱：qianjx@hazq.com 分析师：吴正宇 执业证书号：S0010522090001 邮箱：wuzy@hazq.com 分析师：骆昱杉 执业证书号：S0010522110001 邮箱：luoyushan@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1. 《情绪冷暖指数建议近期打新持积极态度——“打新定期跟踪”系列之一百十一》 2. 《打新收益显著上行，情绪指数维持积极态度——“打新定期跟踪”系列之一百十二》 3. 《全面注册制正式文件落地——“打新定期跟踪”系列一百十三》 4. 《打新参与账户略有回升，核准制“扫尾”发行提速——“打新定期跟踪”系列之一百十四》 5. 《2月上市节奏回温，打新收益环比上涨——“打新定期跟踪”系列之一百十五》 6. 《北交所迎本年首只网下询价新股——“打新定期跟踪”系列之一百十六》 主要观点 [Table_Summary] [Table_Summary] ⚫ 注册制下首批主板企业过会 3月13日，沪深交易所发布当天上会的11家主板平移企业顺利通过，成为全面注册制下首批过会的主板IPO企业，其中沪市合计募资75.24亿元，深市合计募资103.48亿元。首批过会主板企业中，7家来自制造业。主板实施注册制后，审核注册效率和透明度均大幅提升，预计4月份有望迎来全面注册制下首批主板上市企业。 ⚫ 跟踪不同情景下的打新收益率 我们估算以下几种情景下的2023年至今的打新收益率。 情景1：所有主板、科创板、创业板的股票都打中。A类2亿规模账户打新收益率0.54%，C类2亿规模账户打新收益率0.34%； 情景2：只打上市时公司已实现正盈利的股票，A类2亿规模账户打新收益率0.42%，C类2亿规模账户打新收益率0.23%； 情景3：只打上市时公司已实现正盈利，且上市PE不超过同行业市盈率的股票，A类2亿规模账户打新收益率0.20%，C类2亿规模账户打新收益率0.09%； 情景4：为事后估计，假设机构的新股定价能力很强，双创新股上市后上涨的股票中能够打中100%，且避开所有下跌的股票，A类2亿规模账户打新收益率0.54%，C类2亿规模账户打新收益率0.34%。 ⚫ 打新情绪冷暖指数跟踪 华安金工构造了一款周频更新的打新情绪冷暖指数，从新股定价高低、市场参与热度与个股盈利能力三个层面进行跟踪，对未来短期打新收益作出预测（一个月），根据模型结果，下期打新收益有一定概率下降，建议投资者近期参与打新持保守态度。 ⚫ 风险提示 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。 [Table_StockNameRptType] 金融工程 专题报告 [Table_CommonRptType] 金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 21 证券研究报告 正文目录 1 注册制下首批主板企业过会 ............................................................................................................................................................. 4 2 跟踪不同情景下的打新收益率 ......................................................................................................................................................... 4 3 打新情绪冷暖指数跟踪...................................................................................................................................................................... 7 4 近期新股打新结果 .............................................................................................................................................................................. 8 5 近期新股日历 .................................................................................................................................................................................... 10 6 近期打新市场表现 ............................................................................................................................................................................ 11 6.1 近一个月内新上市股票 ............................................................................................................................................................................. 11 6.2 近一个月内新申购股票 ............................................................................................................................................................................. 12 6.3 近一个月打新收益测算 ............................................................................................................................................................................. 14 7 理论打新收益测算 ............................................................................................................................................................................ 16 7.1 不同规模账户逐股票打新 ......................................................................................................................................................................... 16 7.2 不同规模A类户逐月打新收益............................................................................................................................................................... 16 7.3 不同规模C类户逐月打新收益............................................................................................................................................................... 18 风险提示： ............................................................................................................................................................................................. 20 [Table_CommonRptType] 金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 21 证券研究报告 图表目录 图表1 注册制首批过会主板企业 .......................................................................................................................................................................... 4 图表2 2023至今不同情景打新收益（A类账户） ........................................................................................................................................ 5 图表3 2023至今不同情景打新收益（C类账户） ........................................................................................................................................ 5 图表4 2021年至今逐月上市规模（亿元） ............................................