请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业周报2023年03月19日妆字号美容针乱象曝光，持续利好持III类证医美针剂美容护理行业周报（2023.03.13-2023.03.19）行情回顾上周（2023.03.13-2023.03.17）沪深300指数下跌0.21%，按我们选取的板块重点权重公司统计，美容护理行业组合上涨0.19%，其中医美/化妆品/个护用品分别上涨0.30%/上涨1.42%/下跌1.14%。年初至今，沪深300指数下跌2.72%，美容护理行业组合下跌4.41%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌4.30%/2.37%/6.55%。估值方面，截至3月17日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约46.41X，处于3年53.63%分位值。核心观点央视315曝光妆字号美容针乱象，有望加速医美产品正规化。今年央视315聚焦了妆字号美容针的非法注射与虚假宣传问题，报导揭示了展会现场多位展商为顾客面部注射备案为化妆品的美容针的严重违法行为。事实上，按照现行法律规定及监管要求，符合适应症范围的三类医疗器械和药品才可用于皮下注射，对此市场亦早已广泛认知。水光针监管早有预期，持续利好持III类证医美针剂扩大市场份额。从水光针分类监管历史来看，2021年11月国家药品监督管理局医疗器械标准管理中心发布《医疗器械分类目录》调整意见的通知，就拟对水光针、射频美容仪等产品的监管类别做出调整；自2022年4月起，《医疗器械分类目录》正式更新，载明注射用透明质酸钠溶液用于注射到真皮层，主要通过所含透明质酸钠等材料的保湿、补水等作用，改善皮肤状态，明确按照III类医疗器械监管。我们看好持III类证的医美针剂龙头份额的持续扩大，受益标的包括爱美客、华熙生物、昊海生科等。截至最新交易日（3月17日），重点标的估值：1）爱美客：对应22-24年PE分别为97X/59X/42X；2）贝泰妮：对应22-24年PE分别为43X/32X/25X。重要行业动态315曝光妆字号美容针或致毁容；重庆市消委会点评医美领域不公平合同格式条款；辽宁曝光一批医美行业突出问题治理案例；医学老将马晓伟继续掌舵国家卫健委；屈臣氏2022年中国市场收益下滑23%；莹特丽2022年净利大涨69.5%；全球十大化妆品公司一年共狂揽9749亿元；双美胶原蛋白植入剂“肤莱美”华东首发；黑猫投诉平台2022年医美相关投诉7800余件；南方财经“医美合规共建年”系列活动启动等。重点公司公告贝泰妮50亿元年产值的中央工厂正式竣工投产；上海家化2022年净利降近三成达4.72亿；华熙生物获批水光靓肤仪医疗器械注册认证；瑞丽医美因医疗废水排放不符合标准被罚；江苏吴中控股股东质押377.08万股用于自身生产经营；壹网壹创实控人林振宇累计减持267.5万股；上海家化董事辞职；鲁商服务高管王品退任职工监事；多家美护港股拟月底审批年度业绩；上海家化举行2023年战略发布会等。风险提示终端需求不及预期；行业政策不利变化；行业竞争加剧风险等。评级暂无评级报告作者作者姓名郑倩怡资格证书S1710521010002电子邮箱zhengqy@easec.com.cn股价走势相关研究《美护估值回落至近三年20%分位以下，把握低位布局机会》2023.03.13《疫后三八美妆大促开启，关注两条主线》2023.03.06《2022年美护社零低位收官，美丽经济或迎疫后小阳春》2023.01.30《国货美妆投融资持续活跃，17家相关企业拟筹备上市》2023.01.16《节前消费升温，美护行业洗牌升级再出发》2023.01.08行业研究·轻工制造·证券研究报告 请仔细阅读报告尾页的免责声明2轻工制造正文目录1.市场行情回顾...................................................................................................................................................................31.1.板块行情回顾.......................................................................................................................................................31.2.重点个股行情.......................................................................................................................................................41.3.未来一季度重点上市公司限售股解禁情况......................................................................................................41.4.重点上市公司最新估值表..................................................................................................................................52.重点数据更新...................................................................................................................................................................63.行业动态及重点公司动向...............................................................................................................................................63.1.行业动态跟踪.......................................................................................................................................................63.2.重点公司动向.......................................................................................................................................................84.风险提示.........................................................................................................................................................................10图表目录图表1.美容护理行业组合构成..........................................................................................................................................3图表2.美容护理及细分板块组合年初至今涨跌幅..........................................................................................................3图表3.美容护理及细分板块组合本月、本周涨跌幅......................................................................................................3图表4.美容护理板块指数市盈率（TTM）.....................................................................................................................4图表5.上周重点关注的A股美容护理公司涨跌幅.........................................................................................................4图表6.未来一季度重点上市公司限售股解禁情况..........................................................................................................4图表7.重点上市公司最新估值情况一览..........................................................................................................................5图表8.化妆品类零售额累计值(亿元)及同比...................................................................................................................6图表9.日用品类零售额累计值(亿元)及同比...................................................................................................................6 请仔细阅读报告尾页的免责声明3轻工制造1.市场行情回顾1.1.板块行情回顾根据申万行业分类（2021），美容护理行业由医美、化妆品、个护用品三个二级行业构成。为直观了解板块行情，我们选取重点上市公司等权重代表子行业板块，并以三个二级子行业等权重代表美容护理板块行情。图表1.美容护理行业组合构成医美化妆品个护医美耗材爱美客300896.SZ品牌化妆品贝泰妮300957.SZ生活用纸中顺洁柔002511.SZ华熙生物688363.SH珀莱雅603605.SH恒安国际1044.HK华东医药000963.SZ上海家化600315.SH维达国际3331.HK昊海生科688366.SH水羊股份300740.SZ稳健医疗300888.SZ四环医药0460.HK丸美股份603983.SH洗护用品拉芳家化603630.SH复锐医疗科技1696.HK鲁商发展600223.SH朝云集团6601.HK江苏吴中600200.SH上美股份2145.HK蓝月亮集团6993.HK普门科技688389.SH巨子生物2367.HK华宝股份300741.SZ哈三联002900.SZ化妆品制造及其他丽人丽妆605136.SH豪悦护理605009.SH终端机构朗姿股份002612.SZ壹网壹创300792.SZ百亚股份003006.SZ奥园美谷000615.SZ青松股份300132.SZ可靠股份301009.SZ美丽田园2373.HK青岛金王002094.SZ医思健康2138.HK科思股份300856.SZ医美国际AI