通信行业周报2023年第9期：“东数西算”加速建设，关注AI底层硬件需求

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年03月19日超配通信行业周报2023年第9期“东数西算”加速建设，关注AI底层硬件需求核心观点行业研究·行业周报通信超配·维持评级证券分析师：马成龙证券分析师：付晓钦021-609331500755-81982929machenglong@guosen.com.cnfuxq@guosen.com.cnS0980518100002S0980520120003联系人：袁文翀021-60375411yuanwenchong@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《国信通信-卫星专题二-卫星应用潜力充足，运营环节大有可为》——2023-03-13《通信行业周报2023年第8期-关注数字经济主线，5G卫星互联网标准构建启动》——2023-03-12《通信行业2023年3月投资策略-全面看多通信行业核心资产》——2023-03-02《通信行业周报2023年第7期-云厂商加速AI建设，中星26号成功发射》——2023-02-26《通信行业周报2023年第6期-移动启动可视化集采，数据中心液冷方案趋势明朗》——2023-02-19行业要闻追踪：“东数西算”工程进入全面建设阶段。据发改委，今年“东数西算”工程8大算力枢纽节点新开工数据中心项目近70个。“东数西算”相关投资有望在今年加速落地，建议关注云基建产业链如ICT设备商【中兴通讯】、【紫光股份】、【锐捷网络】、【菲菱科思】等，IDC厂商如【奥飞数据】等以及三大运营商【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】。GPT-4与文心一言陆续发布。GPT-4与百度文心一言本周先后发布，随着云厂商加大AI投入，一方面国内ICT设备商有望受益AI结构性需求，建议关注服务器、网络设备、光器件等底层算力与网络设备产业链；另一方面，微软Teams接入GPT-4，AI有望加持办公会议应用革新，建议关注【亿联网络】。行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2022年12月，5G移动电话用户达5.61亿户，占移动电话用户的33.3%；2）5G基站：截至2022年12月，5G基站总数达231.2万个；3）云计算及芯片厂商：22Q3BAT资本开支合计160亿元（同比-29%，环比-2%）；22Q4海外三大云厂商及Meta资本开支合计389.34亿美元（同比+7%，环比-1%）。2023年2月，服务器芯片厂商信骅实现营收2.23亿新台币（同比-33.20%，环比+1.21%）。行情回顾:本周通信（申万）指数上涨0.61%，沪深300指数下跌1.24%，板块表现强于大市，相对收益1.85%，在申万一级行业中排名第4名。在我们构建的通信股票池里有163家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为0.69%，各细分领域中，运营商、企业数字化、可视化领涨，涨幅分别为9.9%、5.3%和4.5%。投资建议：全面看多通信行业核心资产数字中国主线确定，受益于算力基础设施建设与数据要素催化，全面看多通信行业核心资产；同时，数字经济下部分低估值板块与政府支出受益板块有望迎来估值提升，建议配置：（1）数字基础设施：算力基础设施如服务器/交换机（菲菱科思、锐捷网络、紫光股份等）、光器件光模块（天孚通信等）、IDC（奥飞数据等），工业通信（三旺通信、映翰通等），设备商如（中兴通讯等）；（2）数据要素：三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；（3）低估值与政府支出受益板块：物联网（移远通信、广和通、拓邦股份等），北斗（华测导航等）。2023年3月份的重点推荐组合：中国移动，中国电信，中国联通，中兴通讯，菲菱科思，华测导航，移远通信。风险提示：疫情反复风险、资本开支不及预期、贸易摩擦等外部环境变化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E603236移远通信买入106.9720,2153.194.2433.525.2300627华测导航买入29.4615,7721.001.4429.520.4600941中国移动买入101.102,159,8905.896.4817.215.6资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测（截至2023年3月17日） 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪..................................................................5行业重点数据跟踪.............................................................14板块行情回顾.................................................................18（1）板块市场表现回顾................................................................18（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股..................................................18上市公司公告.................................................................20（1）本周行业公司公告................................................................20（2）新股情况........................................................................21投资建议：全面看多通信行业核心资产...........................................22风险提示.....................................................................22免责声明.....................................................................23 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：2023年部分“东数西算”枢纽节点数据中心项目进度......................................5图2：一体化大数据中心节点布局图..........................................................6图3：东西部网络联动有望进一步加强........................................................6图4：GPT-4支持多模态——图片输入示例.....................................................7图5：文心一言正式发布....................................................................8图6：Copilot应用展示.....................................................................8图7：AI算力需求快速增长..................................................................8图8：CopilotinTeams可以自动总结会议要点................................................8图9：阿里巴巴与百度资本开支情况（百万元）................................................9图10：中兴通讯服务器支持百度“文心一言”.................................................9图11：中国ICT市场支出规模预测（亿元）...................................................9图12：移动电话用户数（亿户）及5G渗透率.................................................14图13：三大运营商5G客户数（万户）.......................................................14图14：我国千兆宽带接入用户情况（万户，%）...............................................14图15：10GPON端口数（万个）.............................................................15图16：国内已建成5G基建数（左）及净增加（右）...........................................15图17：国内三大云厂商资本开支（百万元）..................................................15图18：海外三大云厂商及Meta资本开支（百万美元）.........................................16图19：海外三大云厂商及Meta资本开支yoy（%）.............................................16图20：信骅月度营收及同比增速（百万新台币，%）...........................................16图21：IntelDCAI部门营收（百万美元）及同环比增速........................................17图22：AMDDataCenter营收（百万美元）及同环比增速.......................................17图23：本周通信行业指数走势（%）.........................................................18图24：申万各一级行业本周涨跌幅（%）.....................................................18图25：通信行业各细分板块分类............................................................18图26：细分板块本周涨跌幅（%）...........................................................18图27：通信行业本周涨跌幅前后十名........................................................19 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4表1：三大运营商资本开支情况（亿元）......................................................6表2：本周大储招标项目...................................................................17表3：本周大储中标项目（不含EPC施工）...................................................17表4：本周通信行业公司动态..........................................................