华安期货投研石油化工周报编制日期:2023/3/17投资咨询业务资格证监许可【2011】1176号能源化工团队：作者1：陆哲远从业资格证号：F3021654咨询从业资格：Z0013532作者2：安然从业资格证号：F3059693咨询从业资格：Z0017288塑料：走势震荡为主投资策略建议：塑料：石化价格下调为主，市场报盘偏弱整理，下游工厂采购积极性不高，交投气氛偏淡，华东线性主流8100-8550元/吨。下游开工逐渐稳定，市场需求一般，工业品情绪偏空，预计短期PE价格偏弱震荡。操作策略：建议投资者做空L05合约，上方8300阻力较强，下方支撑位7900，短线波动区间在7900-8300。PP：石化及中油部分企业出厂价格下调，现货市场价格承压下跌，场内交投平平，高价询盘者较少，成交难以放量。华东拉丝主流7580-7750元/吨。供给压力犹在，下游整体接货力度不佳。预计短期PP市场维持弱势震荡。操作策略：建议投资者做空PP05合约，上方7800阻力较强，下方支撑位7400，短线围绕7400-7800区间波动。操作建议：单边：震荡思路看待套利：暂无期现：暂无期权：暂无下周关注:国家经济支持政策；下游复工情况 华安期货投研石油化工周报∟.本周要闻1.2023年，我国GDP（国内生产总值）预期目标是增长5%左右。31个省区市中有27个预期增长目标高于全国，23个为5.5%或以上，其中最高的是海南，提出2023年地区生产总值预期增长目标为9.5%左右。2.印度炼油厂原油加工规模在1月份达到539万桶/日，创2009年以来的最高水平，因为俄罗斯遭受西方制裁，原油出口更多转向包括印度在内的亚洲买家。印度是世界第三大石油进口国和消费国。3.3月16日周四，美联储、财政部、联邦存款保险公司和货币监理署对华尔街大银行向第一共和银行注入300亿美元流动性的举措表示欢迎。摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行等在内的美国最大的银行同意向第一共和银行注入300亿美元的流动性，以遏制导致储户逃离地区性银行并动摇美国金融体系的动荡。4.截止2022年3月10日当周，美国商业原油库存量4.80063亿桶，比前一周增长155万桶；美国汽油库存总量2.35997亿桶，比前一周下降206万桶；馏分油库存量为1.19715亿桶，比前一周下降254万桶。原油库存比去年同期高15.4%；比过去五年同期高7%；汽油库存比去年同期低2.1%；比过去五年同期低3%；馏分油库存比去年同期高4.8%，比过去五年同期低8%。5.科威特已经要求一些亚洲炼油厂根据年度协议减少石油购买量，因为产油国希望在今年晚些时候其AlZour炼油厂开始全面运营。科威特供应量减少可能会使中东对亚洲的供应收紧，并支持油价。 图1.塑料产量（单位：万吨）图2.PP产量（单位：万吨）数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部华安期货投研石油化工周报∟.上游产量【华安解读】国内PE装置检修损失量约7.20万吨，较上期损失量增加0.93万吨。广东石化全密度一线、齐鲁石化全密度装置开车。下周连云港石化二期低压装置计划检修，预计损失量小幅增加。 图3.塑料样本企业库存（单位：万吨）图4.PP样本企业库存（单位：万吨）数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部华安期货投研石油化工周报∟.社会库存【华安解读】终端需求增加有限，市场交投不畅，产业链各环节库存去化压力偏大。 图5.塑料下游开工率（单位：%）图6.PP下游开工率（单位：%）数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部华安期货投研石油化工周报∟.下游开工率 图7.塑料5-9 合约价差图8.PP 5-9 合约价差数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部华安期货投研石油化工周报∟.跨月价差变动【华安解读】5-9合约月差仍有上升空间。-500-400-300-200-10001002003004001月2日1月11日1月20日1月29日2月7日2月16日2月25日3月6日3月15日3月24日4月2日4月13日4月22日5月5日5月14日5月23日6月1日6月10日6月19日6月29日7月8日7月17日7月26日8月4日8月13日8月22日8月31日9月9日9月19日9月28日10月14日10月23日11月1日11月10日11月19日11月28日12月7日12月16日12月25日2020年2021年2022年2023年-600-400-20002004006008001000120014001月2日1月12日1月22日2月1日2月11日2月21日3月3日3月13日3月23日4月2日4月14日4月24日5月8日5月18日5月28日6月7日6月17日6月28日7月8日7月18日7月28日8月7日8月17日8月27日9月6日9月17日9月27日10月14日10月24日11月3日11月13日11月23日12月3日12月13日12月23日2020年2021年2022年2023年 图9.塑料基差图10.PP基差数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部华安期货投研石油化工周报∟.基差变动【华安解读】塑料基差：268元/吨PP基差：594元/吨-600-400-200020040060080010001月3日1月13日1月24日2月3日2月14日2月24日3月6日3月16日3月26日4月7日4月17日4月27日5月11日5月21日5月31日6月10日6月20日7月1日7月11日7月21日7月31日8月10日8月20日8月30日9月9日9月20日9月30日10月17日10月27日11月6日11月16日11月26日12月6日12月16日12月26日2020年2021年2022年2023年-20000200040006000800010000120001月3日1月13日1月24日2月3日2月14日2月24日3月6日3月16日3月26日4月7日4月17日4月27日5月11日5月21日5月31日6月10日6月20日7月1日7月11日7月21日7月31日8月10日8月20日8月30日9月9日9月20日9月30日10月17日10月27日11月6日11月16日11月26日12月6日12月16日12月26日2020年2021年2022年2023年 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。网址：www.haqh.comEmail:tzzx@haqh.com电话：0551-62839067公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层