国债期货日报（2023年03月17日） 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。 1 国债期货：小幅收涨 一、日评 昨日国债期货集体收涨，10年期主力合约涨0.22%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.05%。昨日央行进行1090亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因有30亿元7天期逆回购到期，因此实现净投放1060亿元。银存间质押式回购利率多数上涨，DR001报2.3104%，涨21个基点；DR007报2.1278%，涨8.8个基点。宽信用持续推进叠加货币政策较为克制，长端或延续震荡走势。当前资金利率波动加大，同时考虑到两年期国债期货基差偏低，两年期国债期货将弱于十年期及五年期国债期货。 二、市场消息 1、《党和国家机构改革方案》公布。《方案》提出，组建中央金融委员会，负责金融稳定和发展的顶层设计、统筹协调、整体推进、督促落实等；不再保留国务院金融委及其办事机构，将国务院金融委办公室职责划入中央金融委员会办公室。组建中央科技委员会，统筹推进国家创新体系建设和科技体制改革，研究审议国家科技发展重大战略、重大规划、重大政策等。 2、政策效应进一步释放，我国楼市加速回暖。国家统计局发布数据显示，2月份，70个大中城市中，新房和二手房环比上涨的城市分别有55个和40个，比1月分别增加19个和27个。各线城市商品住宅销售价格环比总体上涨，一线城市商品住宅销售价格同比上涨、二三线城市同比降幅收窄。易居研究院研究总监严跃进认为，今年“量决定价”的逻辑将持续体现，随着交易数据的继续转好，房价指数趋稳的可能性较大。图表分析 表1：国债期货主力合约走势（单位：元） 表2：央行公开市场操作（单位：亿元） 表3：质押式回购利率及政策利率（单位：%） 9798991001011021032022-012022-042022-072022-102023-01TSTFT-3000-2000-100001000200030004000500060007000OMO：14天OMO：7天到期量MLF：1年11.21.41.61.822.22.42.62022-012022-042022-072022-102023-01DR007R007OMO：7天 国债期货日报（2023年03月17日） 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。 2 表4：Shibor(单位：%) 表5：同业存单收益率（单位：%） 表6：国债收益率及变动(单位：%，bp) 表7：十年期国开债与国债利差及隐含税率 表8：中美利差（单位：BP） 撰写：朱金涛 从业资格号：F3060829 交易咨询号：Z0015271 0.511.522.532022-012022-042022-072022-102023-01SHIBORO/NSHIBOR1WSHIBOR3M0.511.522.532022-012022-042022-072022-102023-01同业存单收益率:3月同业存单收益率:6月同业存单收益率:1年2.2490 2.5235 2.6839 2.8294 2.8552 -4-201.01.21.41.61.82.02.22.42.62.83.01年3年5年7年10年变动（右）2023-03-16024681012051015202530352022-012022-042022-072022-102023-0110年期国开-国债利差隐含税率（右）-200-150-100-500501001502022-012022-042022-072022-102023-0110年期中国国债-10年期美国国债