宝丰能源发布了2022年年报,营收同比增长22.0%至284.3亿元,归母净利润/扣非后净利润分别为63.0亿元/67.2亿元,同比分别下降10.9%/-8.4%。公司300万吨/年煤焦化多联产项目投产,焦炭产量/销量同比分别增长37.5%/36.7%。公司采取措施稳定原料价格,持续完善工艺,煤炭高效利用再进一步。内蒙300万吨/年烯烃项目于3月开工,高增长之路料将稳步开启。我们预期公司2023-2025年归母净利润分别为79.20/106.30/164.21亿元,对应当前PE分别为14x/11x/7x,给予公司2023年20倍目标P/E,对应目标价21.60元,维持“强推”评级。
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