2月经济数据、MLF操作分析：消费弱投资强，是否代表今年政策方向？

2023年1-2月，中国宏观经济数据显示消费弱投资强，其中零售受可选消费拖累恢复缓慢，餐饮服务强劲复苏；基建持续发力、地产投资阶段性反弹、制造业投资稳定，固定投资发力稳增长；短期供给冲击缓解，制造业生产普遍改善带动工业增加值增长恢复。今年经济恢复的结构中，净出口拉动会有所弱化但不至于大幅拖累增长，服务消费稳健复苏但难超年初预期，房地产市场供需两侧修复性改善但政策进一步放松空间不大不期待大幅反弹。今年两会实际上指向的宏观经济政策方向，更倾向于以一定力度的基建稳增长措施延续，稳定中低收入群体的就业和收入预期，以此获得短期的经济稳定和更长时期的逐步的预期改善效果。