轻工行业周报：浆价加速下行提振盈利，家居需求复苏延续可期

中国银河证券股份有限公司研报总结如下：

1. 家居行业：地产改善叠加需求复苏，龙头发力有望取得亮眼表现，短期关注315兑现情况。政策支持、预期改善和需求回暖将促进地产端持续向好。家居龙头信心十足，普遍对23年设定乐观目标，且积极推动营销策划，全年有望实现亮眼表现。建议关注：定制龙头欧派家居、索菲亚、志邦家居和金牌厨柜；软体龙头顾家家居、喜临门和慕思股份；保交楼受益标的江山欧派和王力安防。
2. 造纸行业：供应缓解带动浆价下行，成品纸盈利持续改善。废纸系价格表现较弱，浆纸系价格下行持续兑现，成品纸盈利不断改善。建议关注：浆纸系龙头太阳纸业和岳阳林纸，特种纸龙头仙鹤股份。
3. 包装行业：原材料价格下行，行业盈利修复确定性强。纸包装行业有望实现扩张，且市场集中度较低，未来提升空间巨大。金属包装行业供需格局改善强化包装龙头议价能力，盈利有望增强。建议关注：包装行业龙头裕同科技和奥瑞金。
4. 轻工消费：新型烟草发展前景明朗，文具行业市场持续扩容。新型烟草海外市场快速成长，中国电子烟产业链全球化布局，竞争优势突出，政策支持下出口前景广阔；国内电子烟政策落地将实现有序发展，未来行业料将稳健扩张，市场份额向头部集中。文具消费升级带动C端文具市场稳健发展，人均消费对标美日具备较大提升空间，行业集中度持续提升；B端万亿级大办公市场发展空间广阔。建议关注：电子烟行业龙头思摩尔国际，文具行业引领者晨光股份，露营经济受益者浙江自然。
5. 风险提示：经济增长不及预期的风险；原材料价格大幅波动的风险。

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