银行业硅谷银行破产事件点评：期限错配引发流动性危机

硅谷银行破产事件引发市场关注。该银行专注于PE/VC和科创类公司的投贷联动业务，期限错配导致流动性危机。事件起因于疫情期间美联储巨额量化宽松，硅谷银行大量吸收低息存款并配置长久期美债与抵押贷款支持证券，期限错配下隐含较大的利率风险。2022年以来美联储快速大幅加息叠加美联储缩表因素，导致全球科技初创企业包括硅谷企业融资困难，硅谷银行存款自去年3月后一直流出。今年美联储继续大幅加息，美债利率曲线倒挂，为缓解利率上升压力，近期硅谷银行出售了其拥有的绝大部分可供出售金融资产（AFS），其中包括出售涉及价值210亿美元的债券（造成18亿美元实际亏损）。3月8日SVB宣布由于投资组合发生巨亏，将发行22.5亿美元股票以增强资本状况。该事项引发市场恐慌，进一步加剧提款挤兑，SVB陷入流动性危机。此次事件暴露了硅谷银行“借短买长”导致的资产负债期限错配严重、存户类型单一导致存款端风险集中、美联储加息加速风险暴露等问题。硅谷银行事件具有个体特殊性，政府救市态度积极但具体举措仍需后续观察。

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