1 证 券 研 究 报 告 行业研究 行业定期研究 医药生物行业周报（03.6-03.12）： 看好消费医疗复苏机会以及低估值标的 投资要点：  本周市场表现：本周医药板块有所回调，在所有板块中排名上游。本周（3月6日-3月10日）生物医药板块下跌1.43%，跑赢沪深300指数2.53pct ，跑赢创业板指数0.72pct，在30个中信一级行业中排名上游。本周各个中信医药子板块均下跌，其中化学制剂、化学原料药和医疗服务板块下跌幅度较大，分别下跌2.64%、1. 91% 和1.89% 。  投资建议： 近期观点：我们维持看好今年消费医疗复苏机会，仍然可以从边际变化角度去把握行情机会，疫后复苏和医药政策环境缓和，带来的经营层面的实际改善。我们认为可以去布局：从需求判断出发，经营层面有望大幅改善，且目前估值偏低或合理的标的。 （1）消费医疗服务板块：关注爱尔眼科、通策医疗、朝聚眼科、瑞尔集团； （2）类消费品：关注我武生物（脱敏治疗渗透率低，市场容量大）、长春高新（新患数据有望快速提升，估值低）和片仔癀； （3）血制品板块：关注华兰生物、派林生物、天坛生物和博雅生物； （4）上游生命科学：关注奥浦迈、药康生物和百普塞斯； （5）制药装备：关注东富龙； （6）其他：关注山东药玻（药用玻璃龙头）、正海生物（口腔耗材）。  风险提示：技术迭代风险、研发风险、业绩风险、竞争加剧超预期风险、政策风险。 医药生物 2023年3月12日 强于大市(维持评级) 一年内行业相对大盘走势 团队成员 分析师： 盛丽华 执业证书编号：S0210523020001 相关报告 1、《 医药生物行业周报（02.27-03.05）：持续关注消费医疗复苏机会》——2023.03.06 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 -25.0-20.0-15.0-10.0-5.00.05.010.0%医药生物沪深300 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究丨医药生物 正文目录 1 行业观点及投资建议 .................................................... 3 1.1 行情回顾：受大盘影响，本周医药板块回调 ............................ 3 1.2 行业观点和投资建议 ................................................ 4 2 重点公司动态更新 ...................................................... 5 2.1 本周重要公司公告 .................................................. 5 2.2 拟上市公司动态 .................................................... 6 3 板块行情：医药板块整体估值下降，医药北向资金有所下降 ................... 7 3.1 医药板块整体估值下降，溢价率上升 .................................. 7 3.2 陆港通资金持仓变化：医药北向资金有所下降 .......................... 8 4 风险提示 ............................................................. 9 图表目录 图表1：本周中信医药指数走势 ....................................................................................... 3 图表2：本周生物医药子板块涨跌幅 ............................................................................... 3 图表3：本周中信各大子板块涨跌幅 ............................................................................... 4 图表4：本周重要公司公告 .............................................................................................. 5 图表5：拟上市公司动态 .................................................................................................. 6 图表6：2010年至今医药板块整体估值溢价率 ............................................................... 7 图表7：2010年至今医药各子行业估值变化情况 ........................................................... 8 图表8：北上资金陆港通持股市值情况（亿元） ............................................................. 8 图表9：北上资金陆港通本周持股市值变化（亿元） ...................................................... 8 图表10：南下资金港股通持股市值情况（亿港币） ....................................................... 9 图表11：南下资金港股通本周持股市值变化（亿港币） ................................................ 9 lZaUpZyXrRoOoOnNmN9P8Q7NnPnNoMsRfQnNpMlOrQsR8OoPmMNZrRoPvPoMpO 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究丨医药生物 1 行业观点及投资建议 1.1 行情回顾：受大盘影响，本周医药板块回调 行情回顾：本周医药板块有所回调，在所有板块中排名上游。本周（3月6日-3月10日）生物医药板块下跌1.43%，跑赢沪深300指数2.53pct，跑赢创业板指数0.72pct，在30个中信一级行业中排名上游。本周各个中信医药子板块均下跌，其中化学制剂、化学原料药和医疗服务板块下跌幅度较大，分别下跌2.64%、1.91%和1.89%。 个股涨跌幅方面，本周跌幅 较大的 为化学制剂、化学原料药和医疗服务板块。 其中化学 制剂板块跌幅较大的个股为万泽股份 （-9.11%）、长江健康（-8.80%）和金石亚药（-8.57%），涨幅较大的个股为九强生物（+7.91%）、吉贝尔（+5.31%）和昂利康（+4.97%）； 化学原料药板块跌幅较大的个股为共同药业（-10.65%）、新华制药（-7.72%）和同和药业（-6.51%），涨幅较大的个股为亿帆医药（+7.77%）、海 创 药 业（+6.42%）和键凯科技（+4.13%）； 医疗服务板块跌幅较大的个股为澳洋健康（-9.41%）、美迪西（-8.45%）和毕得医药（-7.51%），涨幅较大的个股为润达医疗（+24.23%）、成都先导（+22.72%）和诺思格（+14.15%）。 图表1：本周中信医药指数走势 图表2：本周生物医药子板块涨跌幅 数据来源：iFind，华福证券研究所 数据来源：iFind，华福证券研究所 -5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.01.023/3/623/3/723/3/823/3/923/3/10%医药生物沪深300创业板指-3.0-2.5-2.0-1.5-1.0-0.50.0%子板块涨跌幅（%） 丨公司名称 诚信专业 发现价值 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究丨医药生物 图表3：本周中信各大子板块涨跌幅 数据来源：iFind，华福证券研究所 1.2 行业观点和投资建议 近期观点：我们维持看好今年消费医疗复苏机会，仍然可以从边际变化角度去把握行情机会，疫后复苏和医药政策环境缓和，带来的经营层面的实际改善。我们认为可以去布局：从需求判断出发，经营层面有望大幅改善，且目前估值偏低或合理的标的。 （1）消费医疗服务板块：关注爱尔眼科、通策医疗、朝聚眼科、瑞尔集团； （2）类消费品：关注我武生物（脱敏治疗渗透率低，市场容量大）、长春高新（新患数据有望快速提升，估值低）和片仔癀； （3）血制品板块：关注华兰生物、派林生物、天坛生物和博雅生物； （5）制药装备：关注东富龙； （6）其他：关注山东药玻（药用玻璃龙头）、正海生物（口腔耗材）。 -1.43 -3.96 -8.0-7.0-6.0-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.0通信计算机医药电力设备综合国防军工电子元器件电力及公用事业交通运输机械传媒建筑商贸零售石油石化有色金属基础化工农林牧渔银行沪深300纺织服装钢铁煤炭轻工制造食品饮料房地产餐饮旅游非银行金融家电汽车建材% 丨公司名称 诚信专业 发现价值