医药生物行业周报：持续关注消费医疗复苏机会

1 证 券 研 究 报 告 行业研究 行业定期研究 医药生物行业周报（02.27-03.05）： 持续关注消费医疗复苏机会 投资要点：  本周市场表现：本周医药板块有所回调，在所有板块中排名末游。本周（2月27日-3月3日）生物医药板块下跌0.56%，跑输沪深300指数2.27pct，跑输创业板指数0.29pct，在30个中信一级行业中排名末游。本周各个中信医药子板块除中药饮片、中成药和化学制剂板块外均下跌，其中化学原料药和医疗器械板块下跌幅度较大，分别下跌1.65%和1.32%。  投资建议： 近期观点：我们认为短期仍然可以从边际变化角度去把握行情机会，疫后复苏和医药政策环境缓和，带来的经营层面的实际改善。我们认为可以去布局：从需求判断出发，经营层面有望大幅改善，且目前估值偏低或合理的标的。 （1）消费医疗服务板块：关注爱尔眼科、通策医疗、朝聚眼科、瑞尔集团； （2）类消费品：关注我武生物（脱敏治疗渗透率低，市场容量大）、长春高新（新患数据有望快速提升，估值低）和片仔癀； （3）血制品板块：关注华兰生物、派林生物、天坛生物和博雅生物； （4）上游生命科学：关注奥浦迈、药康生物和百普塞斯； （5）其他：关注山东药玻（药用玻璃龙头）、正海生物（口腔耗材）。  风险提示：技术迭代风险、研发风险、业绩风险、竞争加剧超预期风险、政策风险。 医药生物 2023年3月6日 强于大市(首次评级) 一年内行业相对大盘走势 团队成员 分析师： 盛丽华 执业证书编号：S0210523020001 相关报告 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 -1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.023/2/2723/2/2823/3/123/3/223/3/3%医药生物沪深300创业板指 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究丨医药生物 正文目录 1 行业观点及投资建议 .................................................... 3 1.1 行情回顾：本周医药板块有所回调，在所有板块中排名末游 ............... 3 1.2 行业观点和投资建议 ................................................ 4 2 行业重点事件及政策梳理 ................................................ 5 2.1 行业发展相关政策：国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》 5 3 重点公司动态更新 ...................................................... 8 3.1 本周重要公司公告 .................................................. 8 3.2 业绩披露情况 ...................................................... 9 4 板块行情：医药板块整体估值小幅上升，医药北向资金有所下降 ............... 9 4.1 医药板块整体估值小幅上升溢价率下降 ................................ 9 4.2 陆港通资金持仓变化：医药北向资金有所下降 ......................... 10 5 风险提示 ............................................................ 11 图表目录 图表1：本周中信医药指数走势 ....................................................................................... 3 图表2：本周生物医药子板块涨跌幅 ............................................................................... 3 图表3：本周中信各大子板块涨跌幅 ............................................................................... 3 图表4：两份文件的指导思想对比 ................................................................................... 6 图表5：两份文件的任务细则对应情况 ............................................................................ 6 图表6：《“十四五”中医药发展规划》主要任务 ........................................................... 7 图表7：本周重要公司公告 .............................................................................................. 8 图表8：本周重要公司业绩披露情况 ............................................................................... 9 图表9：2010年至今医药板块整体估值溢价率 ............................................................. 10 图表10：2010年至今医药各子行业估值变化情况 ....................................................... 10 图表11：北上资金陆港通持股市值情况（亿元） ......................................................... 11 图表12：北上资金陆港通本周持股市值变化（亿元） .................................................. 11 图表13：南下资金港股通持股市值情况（亿港币） ..................................................... 11 图表14：南下资金港股通本周持股市值变化（亿港币） .............................................. 11 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究丨医药生物 1 行业观点及投资建议 1.1 行情回顾：本周医药板块有所回调，在所有板块中排名末游 行情回顾：本周医药板块有所回调，在所有板块中排名末游。本周（2月27日-3月3日）生物医药板块下跌0.56%，跑输沪深300指数2.27pct，跑输创业板指数0.29pct，在30个中信一级行业中排名末游。本周各个中信医药子板块除中药饮片、中成药和化学制剂板块外均下跌，其中化学原料药和医疗器械板块下跌幅度较大，分别下跌1.65%和1.32%。 个股涨跌幅方面，本周跌幅较大的 为化学原料药和医疗器械板块，其中化学原料板块主要为益方生物（-7.82%）、司太立（-7.74%）和皓元医药（-5.86%）；医疗器械板块主要为祥生医疗（-13.65%）、 迈普医学 （-10.62%）和热景生物 （-8.91%）。 图表3：本周中信各大子板块涨跌幅 数据来源：iFind，华福证券研究所 1.71 -0.56 -2.0-1.00.01.02.03.04.05.06.07.08.0通信建筑传媒计算机交通运输非银行金融银行石油石化沪深300电力及公用事业建材国防军工家电食品饮料餐饮旅游商贸零售纺织服装钢铁房地产电子元器件煤炭机械基础化工农林牧渔综合医药轻工制造有色金属汽车电力设备%图表1：本周中信医药指数走势 图表2：本周生物医药子板块涨跌幅 数据来源：iFind，华福证券研究所 数据来源：iFind，华福证券研究所 -1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.023/2/2723/2/2823/3/123/3/223/3/3%医药生物沪深300创业板指-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.5%子板块涨跌幅（%） 丨公司名称 诚信专业 发现价值 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究丨医药生物 1.2 行业观点和投资建议 近期观点：我们认为短期仍然可以从边际变化角度去把握行情机会，疫后复苏和医药政策环境缓和，带来的经营层面的实际改善。我们认为可以去布局：从需求判断出发，经营层面有望大幅改善，且目前估值偏低或合理的标的。 （1）消费医疗服务板块：关注爱尔眼科、通策医疗、朝聚眼科、瑞尔集团； （2）类消费品：关注我武生物（脱敏治疗渗透率低，市场容量大）、长春高新（新患数据有望快速提升，估值低）和片仔癀； （3）血制品板块：关注华兰生物、派林生物、天坛生物和博雅生物； （4）上游生命科学：关注奥浦迈、药康生物和百普塞斯； （5）其他：关注山东药玻（药用玻璃龙头）、正海生物（口腔耗材）。 丨公司名称 诚信专业 发现价值