药明康德是一家全球领先的医药外包服务公司,业务覆盖新药研发全产业链,包括小分子CDMO、药物发现CRO、临床前及临床CRO、CGT CDMO等多个领域。公司业务覆盖全面,优势业务强者恒强,新兴业务助力长远期快速发展。公司创新性地提出CRDMO及CTDMO模式,并率先完成了一体化布局。我们预测公司2022-2024年每股收益分别为2.99、3.37、4.27元,根据可比公司估值,给予公司的合理估值水平为2023年的33倍市盈率,对应目标价为111.21元,首次给予买入评级。
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