业绩表现亮眼，看好CCER重启变现

岳阳林纸发布2022年年度报告，实现营收97.81亿元，同比增长24.79%；归母净利润6.16亿元，同比增长106.51%。公司盈利能力改善，毛利率提升至15.41%，主要得益于文化纸价格提升和自给浆占比高。期间费用有所改善，净利率明显提升至6.35%。公司造纸主业稳健扩张，成功开发电子级双氧水项目。公司深度布局林业碳汇，看好CCER重启变现。预计公司2023 / 24 / 25年能够实现基本每股收益0.42 / 0.51 / 0.6元，维持“推荐”评级。