纺织服装双周报（2305期）：品牌服饰线上增长亮眼，板块回调后买点显现

本周纺织服装行业表现较好，品牌服饰线上增长亮眼，板块回调后买点显现。近两周，A股纺织服装涨幅榜前五的公司为九牧王、万里马、海澜之家、牧高笛、报喜鸟。近两周，港股纺织服装涨幅榜前五的公司为永盛新材料、佐丹奴国际、新沣集团、超盈国际控股、晶苑国际。行业研究方面，中国纺织品/服装1-2月累计出口同比-22%/-15%，降幅略扩大；越南纺织品12月/1月/2月出口同比增速分别为-21%/-24%/0%，CAGR4分别为0.7%/-1.4%/9.5%，2月明显好转有春节错期因素；纺织旺季临近，近2周盛泽织机开机率连续在70.1%，接近过去1年的最高水平，目前开机率虽不及2019-2021年的80%，但同比持平，环比大幅度改善，反映订单景气度向上。投资建议方面，纺服板块近期回调，把握国内消费加速复苏、海外品牌加速去库的机遇。品牌端，服饰消费持续回暖，2月品牌线上降幅明显收窄或增长加速，继续看好3月基数下降叠加库龄改善，增长弹性加速释放，看好景气赛道保持成长性优势以及低估值补涨弹性，重点推荐李宁、比音勒芬、报喜鸟、安踏体育、波司登、特步国际、滔搏。制造端，阿迪业绩显示库存去化向好，国内品牌随终端回暖开始去化库存，纺织旺季将至，织机开机率回升至过去1年高位，预计全年订单先抑后扬，建议把握左侧低位布局中长期成长个股良机，重点推荐申洲国际、华利集团、台华新材、盛泰集团、伟星股份。

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