2023年2月金融数据显示，实体部门负债增速全面反弹，家庭、政府、非金融企业三大实体部门负债增速全面高于前值。非金融企业负债方面，以余额增速衡量，中长期贷款、短期贷款、信用债和非标均有不同程度上升，唯有票据继续下行。根据两会的目标，预计实体部门负债增速未来仍将按照稳定宏观杠杆率的目标，向名义经济增速靠拢。政府和实体部门负债增速大概率会在今年底之前转头下行。非金融企业将成为引导实体部门负债增速下行的核心部门。家庭部门负债增速或维持区间震荡，对应房地产边际恶化的风险已经有限。政府部门负债增速2月录得10.5%，前值9.7%。非金融企业负债增速2月录得11.7%，前值11.4%。金融机构方面，还需后续数据验证，但根据现有数据，2月货币政策边际上较1月有所收敛。建议关注价分析师罗云峰的报告，上证50代表的价
