2月中国CPI同比上涨1%,核心CPI同比上涨0.6%,PPI同比下跌1.4%。春节错位效应导致CPI明显走低,猪肉价格连续三个月下跌,预计下半年猪肉价格将回升但幅度有限。PPI同比降幅扩大主要受去年高基数影响,经济活动和市场需求改善推动PPI环比持平。现阶段需求相对不足拖累了核心通胀的修复斜率,服务价格修复已有所体现,但房租价格和耐用品价格仍然疲软。目前尚难断言年内核心通胀无忧,3-4月将会是重要的再评估时点。
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