公司首次覆盖报告：渠道发力，中流击水，看好份额持续提升

爱玛科技是一家电动两轮车行业的龙头企业，其渠道布局、研发实力、产品迭代力均领先行业。新国标政策推行下，国内电动两轮车行业逐步趋于高质量、高标准的规范化方向发展，行业竞争格局也会逐步趋于稳定，龙头企业市占率预计逐步提升，集中度也预计趋高。公司预计2022-2024年公司归母净利润为17.19/23.31/30.13亿元，对应增速为158.8%/35.6%/29.2%，对应EPS为2.99/4.06/5.24元，当前股价对应PE为21.0/15.5/12.0倍。首次覆盖，给予“买入”评级。