投资策略周报：寻找盈利弹性预期的方向：聚焦中小盘成长制造业

本周投资策略周报重点关注了2月中国制造业PMI数据，结果显示制造业PMI为52.6%，连续两个月处于扩张区间，反映我国经济复苏预期仍在持续兑现，甚至超预期兑现。制造业PMI细分项中，需求端显著修复，预计2023H1出口环比有望改善；供给端，生产指数修复弹性最大；从行业类别来看，装备制造业改善尤为显著。年报业绩前瞻显示，盈利超预期公司主要集中在“制造业”。配置建议方面，成长风格具备基本面支撑，且受益于流动性与风险偏好弹性或将是市场主线，包括高端制造、既有“政策底”又具有基本面逻辑自主可控方向。券商布局正当时，赔率受益于流动性扩张周期，胜率静待基本面“反转”。风险提示包括国内经济复苏不及预期、美国超预期加息、工业用电未见明显扭转。