国金证券：医药行业研究——聚焦盈利确定性强的创新成长方向

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金医药指数 1726 沪深300指数 4239 上证指数 3285 深证成指 12035 中小板综指 12279 相关报告 1.《关注复工复产，看好医药创新成长-医药行业周报》，2022.6.6 2.《十三省集采续约落地，关注一体化龙头-集采政策点评》，2022.6.5 3.《新冠研发进展，关注复工复产-医药行业周报》，2022.5.30 4.《广东联盟集采报价公布，整体价格变动温和-血液制品行业点评》，2022.5.28 5.《奥浦迈招股书梳理-奥浦迈招股书梳理》，2022.5.27 王班 分析师 SAC执业编号：S1130520110002 (8621)60870953 wang_ban＠gjzq.com.cn 王维肖 联系人 wangweix＠gjzq.com.cn 聚焦盈利确定性强的创新成长方向 新冠跟踪  新冠口服药及疫苗进展：①Veru向FDA提交sabizabulin（bisindole）的紧急使用授权申请（EUA），用于治疗中重度新冠住院患者。②康希诺生物在《新兴微生物和感染》杂志发表了基于mRNA技术路线的mRNA-Beta和mRNA-Omicron疫苗的临床前研究。③北京科兴在Clinicaltrials.gov网站注册了新冠Omicron灭活疫苗的二期临床研究。  美国疫情反复，新冠药保持高分发量：美国每日新增病例10万人左右，本周新冠药物分发量达到57万人份，Pa xlovid分发量快速上升，本周达到44.4万人份，占所有政府分发的新冠治疗药物的78.46%。 周观点更新  ASCO年会催化，关注国内外生物医药指数触底回升，以及新冠研发进展。①ASCO年会在美国举行，国内外企业汇报肿瘤领域创新药研发进展，在ADC、细胞治疗、KRAS靶向药等多个领域取得突破性进展。创新药投融资并购交易活跃，建议关注国内外生物医药指数出现触底回升趋势。②看好新冠相关研发方向：国内小分子药物针对新冠轻中症的临床试验以及新冠疫苗研发陆续取得进展，建议关注国内针对新冠轻中症和中重症的进展较快的小分子药物研发企业。  继续看好CXO板块，行业景气度高、业绩确定性强，关注半年报业绩超预期的方向。CXO指数收于2906.38，本周上涨10.09%。其中，药明生物走势较强，以21.05%的周涨幅领跑板块。继续重点推荐临床前CRO方向的龙头企业，行业景气度高，预期差强，盈利确定，短中期业绩高成长确定性强，中长期成长空间大（国内+出海方向）。  医药上游供应链持续升级，关注供应链自主可控。本周原料药、试剂耗材、制药装备和科学仪器周加权平均涨跌幅分别为-0.83%、2.32%、-3.46%和-3.92%。重点看好十四五期间供应链方面的投资机遇（产业升级+国产替代），包括装备设备、科学仪器、科研配套上游试剂耗材、医药工业上游耗材和原辅料包材等细分领域。 投资建议：  看好医药创新成长，关注临床前CRO和疫情防控及复工复产条线的投资机遇。  建议关注：昭衍新药、药明生物、药明康德、九洲药业、皓元医药等。 风险提示  新冠疫情发展变化风险，产品研发数据及进度不及预期风险，产品产能 及销售不及预期风险，政府订单不及预期风险，政策风险等。 1539168218251968211122542397210615210915211215220315国金行业 沪深300 2022年06月12日 医药健康研究中心 医药行业研究 买入 (维持评级) ) 行业周报 证券研究报告 行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 新冠专题更新 .................................................................................................4 新冠研发进展 ..............................................................................................4 全球疫情持续缓和 .......................................................................................4 药品板块 ........................................................................................................7 ASCO年会召开，国内外生物医药指数出现触底回升趋势 ...........................7 医药板块行情回顾 .......................................................................................8 创新药研发进展.........................................................................................10 CXO板块：盈利确定性强，关注半年报超预期方向 ......................................13 CXO板块一周行情回顾 .............................................................................13 CXO板块本周行业动态 .............................................................................14 医药上游供应链板块：迎来发展机遇期 .........................................................16 原料药板块................................................................................................16 试剂耗材板块 ............................................................................................18 制药装备板块 ............................................................................................19 科学仪器板块 ............................................................................................20 风险提示 ......................................................................................................21 图表目录 图表1：全球每周新增确诊病例数（人） ........................................................4 图表2：全球每周死亡病例数（人） ...............................................................4 图表3：Omicron是全球主流变异株 ...............................................................4 图表4：亚洲部分地区每日新增确诊病例数（人） ..........................................5 图表5：亚洲部分地区每百万人口新增病例数（人）.......................................5 图表6：亚洲部分地区死亡病例数（人） ........................................................5 图表7：亚洲部分地区新冠患者死亡率............................................................5 图表8：欧美部分国家每日新增确诊病例数（人） ..........................................6 图表9：欧美部分国家每百万人口新增病例数（人）.......................................6 图表10：欧美部分国家新冠住院患者数量（人）............................................6 图表11：欧美部分国家每百万人口入院患者数量（人） .................................6 图表12：欧美部分国家死亡病例数（人） ......................................................7 图表13：欧美部分国家及全球新冠患者死亡率 ...............................................7 图表14：美国每日新增病例数........................................................................7 图表15：美国新冠药物分发量........................................................................7 图表16：创新药投融资事件数........................................................................8 行业周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表17：创新药投融资金额（亿美元）..........................................................8 图表18：生物医药指数出现止跌回升趋势 ......................................................8 图表19：本周A股涨跌幅前十 .......................................................................9 图表20：本周港股涨跌幅前十........................................................................9 图表21：本周美股中概股涨跌幅 ..................................................................10 图表22：本周CXO指数走势 .......................................................................13 图表23：本周CXO指数市盈率 ...................................................................13 图表24：CXO板块个股周涨跌幅...........................