国金证券：医药行业研究——CDE新政加速医药创新迭代

报告总结： 国家药监局发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》征求意见稿，鼓励医药创新，满足临床未满足需求。这将加速医药板块的创新速度、提高创新质量，有利于创新能力强、项目推进速度快的头部药企、Biotech公司和CXO龙头企业。从投融资和现有的临床数据来看，新靶点、新项目仍在快速增长。靶点同质化和仿创结合是中国医药创新发展过程中的必然，仿创结合+优效创新仍是未来5年左右中国医药创新板块的主旋律。国内CXO产业链整体处在供不应求的状态，预计未来3-5年全产业链条仍会保持高景气。我们预计中国医药创新浪潮会在未来五年逐渐进入2.0时代，临床中后期和商业化需求将会进一步提升，重点看好临床CRO和CDMO板块。

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