电力设备与新能源行业：政府工作报告聚焦能源体系改革升级

行业事件: 第十四届全国人民代表大会第一次会议于3月5日上午9时在人民大会堂举行开幕式，国务院总理李克强代表国务院向十四届全国人大一次会议作政府工作报告。 风光并进：低碳绿色发展的主力军 政府工作报告中强调稳步推进节能降碳，以风电光伏为代表的新能源电力装机将发挥重要作用。2022年我国风电、光伏新增装机125GW，成为清洁能源装机主力。建议关注光伏产业链隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份、苏州固锝、海优新材、中信博；风电产业链金雷股份、振江股份、泰胜风能、三一重能、海力风电、广大特材、恒润股份、五洲新春、力星股份。 储能方兴：新型能源体系的重要支撑 政府工作报告要求加快建设新型能源体系，储能是新型能源体系的重要支撑。2023年国内新型储能装机有望达13.4GW/33.5GWh以上；抽水蓄能2030年装机体量有望从目前的60GW提升到120GW以上。建议关注南都电源，阳光电源，金冠股份、中国电建、粤水电等。 火电复苏：推进煤炭清洁高效利用 2023年政府工作报告将推进煤炭清洁高效利用与技术开发。火电灵活性改造、节能降碳改造、供热改造是其主要发展方向。2022年我国有约68.53GW的火电项目核准，未来煤炭的清洁高效利用在我国碳达峰进程中将扮演重要角色。建议关注龙源技术、东方电气、青达环保、清新环境。 电网建设：新型能源体系的基本盘 完善的主网结构、智能化的配网将成为新型能源体系基本盘。2023年输变电项目第一次变电设备招标金额合计125.63亿元，同比+52.8%。预计2023年电网工程建设投资5500亿元，同比+9.7%，其中主网建设部分预计增长不低于20%。建议关注平高电气、中国西电、保变电气、特变电工、国电南瑞。 政策提振新能源汽车消费需求 政府工作报告中提到将把恢复和扩大消费摆在优先位置，汽车消费将获政府重点支持，目前多个省市已出台汽车促销费政策。2023年新能源乘用车销量有望达到912.1万辆。建议关注比亚迪、拓普集团、旭升集团、祥鑫科技、和胜股份、广东鸿图、文灿股份、经纬恒润、德赛西威。 动力与储能形成锂电需求双引擎 新能源汽车销量的增长带动上游动力电池需求提升，叠加储能与消费的锂电需求增长，全球锂电需求预计保持高增，2025年有望达到1.75TWh，动力与储能为锂电需求增长提供主要动能。建议关注宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份。 风险提示：新能源汽车销量不及预期、新能源发电装机不及预期、材料价格波动 1政府工作报告能源主题高频出现 第十四届全国人民代表大会第一次会议于3月5日上午9时在人民大会堂举行开幕式。国务院总理李克强代表国务院向十四届全国人大一次会议作政府工作报告，包含过去一年和五年工作回顾和对今年政府工作的建议，其中提到着力扩大国内需求以及推动发展方式绿色转型等相关内容。我们认为新能源发电、电力设备投资、新能源汽车等领域投资机遇值得重点关注。 2发展方式绿色转型，建设新型能源体系 2.1风光并进：低碳绿色发展的主力军 2023年政府工作报告中强调稳步推进节能降碳，新能源电力装机将发挥重要作用。报告中提到，过去五年我国可再生能源装机规模由6.5亿千瓦增至12亿千瓦以上，清洁能源消费占比由20.8%上升到25%以上。根据《中华人民共和国2022年国民经济和社会发展统计公报》，2022年我国清洁能源消费占比达到25.9%，同比提升0.4pct，近年来连续稳步攀升，以风电光伏为代表的新能源电力装机的快速增长，是促进清洁能源消费占比不断提升的重要驱动力。 图1：清洁能源消费占能源消费总量的比例（%） 我国风电光伏装机规模连续创历史新高。2022年我国可再生能源新增装机152GW，占全国新增发电装机的76.2%，其中风电、光伏发电新增装机达到125GW，连续三年突破100GW，再创历史新高，已成为中国电力新增装机的主体。2022年，光伏新增装机87.4GW，同比增长59.3%，五年复合增速10.5%，风电装机37.6GW，受产业周期影响同比下降20.9%，五年复合增速13.9%，保持快速增长势头。 图2：2012-22年我国光伏每年新增装机（GW） 图3：2012-22年我国风电每年新增装机（GW） 风电光伏发电量逐年快速提升，未来增长空间依旧广阔。2022年非化石能源消费占比约17.5%，同比提升0.9pct。《“十四五”现代能源体系规划》提出目标，到2025年，将非化石能源消费比重提高到20%左右；基于我国提出的“30·60”碳达峰碳中和目标，2030年非化石能源消费比例需提高到25%左右，2060年需提高至80%以上。 图4：2016-2021年我国发电结构（%） 图5：我国能源消费结构历史变化及预期（%） 到2060年我国风电光伏装机空间超过1万GW。根据非化石能源消费占比目标，我们对我国未来风电光伏的装机需求进行测算。2022年底，风电光伏累计装机达到762GW，假设能源消费总量将在2030年达到60亿tce的峰值，2060年下降至56亿tce，考虑水电、核电和生物质等其他可再生发电装机稳步增长，以及总发电量需求缓步增长，我们预计2030、2060年我国风电光伏累计装机将分别达到2100GW、11,000GW。 图6：2060年我国风电光伏累计装机预测（GW） 2.2储能方兴：新型能源体系的重要支撑 2023年政府工作报告要求加快建设新型能源体系，储能是新型能源体系的重要支撑。2022年我国新增储能装机20.75GW，其中以电化学为代表的新型储能新增投运5.94GW/13.41GWh，能量规模同比增长183%；储能需求持续旺盛，据我们不完全统计，23年1-2月新型储能中标规模合计1.50GW/5.78GWh。我们预计2023年国内新型储能装机有望达13.4GW/33.5GWh以上，2022-2026年5年CAGR有望达65.8%以上。 图表7：我国新型储能装机规模预测 另外传统抽水蓄能目前开工建设体量很大，根据我们的统计，2022年全年，我国共计核准抽蓄约68.53GW，开工约66.04GW。预计抽水蓄能资源将应开发尽开发，起到新型能源系统的支撑作用。 图表8：2022年以来抽水蓄能核准与开工情况统计（GW） 2.3火电复苏：推进煤炭清洁高效利用 2023年政府工作报告指出过去5年，实现超低排放煤电机组超过10.5亿千瓦，未来将推进煤炭清洁高效利用与技术开发。我们认为，以火电灵活性改造、节能降碳改造、供热改造等构成的“三改联动”是后续火电行业的主要发展方向。 从火电新建上看，自从2022年下半年以来，我国进入一轮火电核准与开工放量期，预计今年仍有不少火电机组将会核准投运。未来煤炭的清洁高效利用在我国碳达峰的进程中将会扮演重要的角色。 图表9：2022年以来火电核准与开工情况统计（GW） 2.4电网建设：新型电力系统的基本盘 我们认为完善的主网结构、智能化的配网将成为新型能源体系的基本盘，投资体量有增加的需要。从目前国网输变电项目变电设备统招节奏来看，2023年输变电项目第一次变电设备招标体量达到近几个批次的高位，合计金额达125.63亿元。 图表10：国家电网近几次输变电项目变电设备统招金额（万元） 我们预计整体上看，2023年电网工程投资有望达到5500亿元左右，相比2022年电网工程建设投资完成额5012元同比增长约9.7%。其中，国网南网统招的主网建设部分有望实现较大规模的增长，2023年国网第一次实现了同比52.8%的增长，预计全年看，增长或将不低于20%。 32023年关于能源电力各省怎么干？ 根据各省的政府工作报告，我们梳理总结了全国30个省市在能源电力领域的重要任务如下。 图表11：各省市政府工作报告能源电力领域的工作方向 4汽车消费重点受益，锂电需求有望高增 4.1政策提振新能源汽车消费需求 汽车消费将获政府重点支持。本次政府工作报告中提到针对有效需求不足的突出矛盾，去年政府采取减免车辆购置税等措施促进汽车消费，新能源汽车销量增长93.4%。在过去五年中，政府推动新能源汽车产业加快发展，支持汽车消费，汽车保有量突破3亿辆，增长46.7%。今年政府将把恢复和扩大消费摆在优先位置，推动重点领域节能降碳。汽车消费额约占社会消费品零售总额的10%，我们认为汽车消费将获政府重点支持。 地补政策陆续出台，车市有望平稳增长。2022年12月燃油车购置税减征政策以及新能源国补政策退出，导致汽车消费需求在2022年末提前释放，2023年汽车消费需求承压。目前多地都已出台促进汽车消费的政策文件，并通过消费券或购车补贴的方式提振汽车消费需求。我们认为促进汽车消费的诸多政策有望为2023年汽车市场销量起到托底作用，车市将继续保持稳定增长。 图表12：2023年部分地方性促进汽车消费政策 图表13：2023年部分地方性汽车补贴政策 2023年新能源汽车销量有望达到912.1万辆。政策提振消费需求，叠加车企持续推出新品，新能源汽车市场有望保持继续较高增速。我们预计2023-2025年乘用车市场销量分别有望达到2376.2/2500.5/2617.8万辆，其中新能源乘用车销量分别有望达到912.1/1168.4/1469.5万辆。分车型来看，纯电动乘用车销量分别有望达到671.3/825.2/1008.9万辆，插混乘用车销量分别有望达到240.8/343.2/460.6万辆。 图表14：国内乘用车销量预测 图表15：国内新能源乘用车销量预测 4.2动力与储能形成锂电需求双引擎 2025年全球锂电需求有望突破1.75TWh。根据工信部数据，2022年全国锂离子电池产量达750GWh，同比增长超过130%，其中储能型锂电产量突破100GWh，储能锂电累计装机增速超过130%；锂电及一阶材料产业规模进一步扩大，行业总产值突破1.2万亿元。我们预计储能将迎来产业高速发展期，未来将与动力端形成拉动锂电产业发展的双引擎，2025年全球锂电需求有望超过1.75TWh。 图表16：锂电需求预测（GWh） 5投资建议：关注新型能源体系建设中的细分投资机会 光伏产业链：建议关注隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份、苏州固锝、海优新材、中信博； 风电产业链：建议关注金雷股份、振江股份、泰胜风能、三一重能、海力风电、广大特材、恒润股份、五洲新春、力星股份； 储能产业链：新型储能建议关注南都电源，阳光电源，金冠股份等；抽水蓄能建议关注中国电建、粤水电等； 火电产业链：建议关注龙源技术、东方电气、青达环保、清新环境； 电网产业链：建议关注平高电气、中国西电、保变电气、特变电工、国电南瑞等； 新能源汽车产业链：建议关注拓普集团、旭升集团、祥鑫科技、和胜股份、广东鸿图、文灿股份、经纬恒润、德赛西威； 锂电产业链：建议关注宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份。 6风险提示 新能源汽车销量不及预期、新能源发电装机不及预期、材料价格波动。