晨光生物发布2022年业绩快报，全年实现营收62.96亿元，同比增长29%，归母净利润4.36亿元，同比增长24%。其中，植提主业稳健增长，棉籽业务随产能放量。Q4收入端受疫情影响，扣非净利继续保持快速增长。主力产品保持稳健，梯队产品快速增长。我们长期看好公司横向扩品种、纵向延伸的能力，短期市场担忧叶黄素价格下跌或导致23年业绩增速放缓，但我们认为随着疫后国内需求快速复苏，辣椒精、香花椒提取物等产品或存超预期可能，届时将再次验证公司业绩韧性，我们根据业绩快报调整2022-24年 EPS预测分别为0.82/1.03/1.30元，维持可比公司23年22倍PE，目标价22.66元，维持“买入”评级。
