公司动态点评：Q4经营短期承压，盼23年“双拓”迎

长城证券发布涪陵榨菜（002507）公司动态点评报告，2022年全年实现营收25.48亿元，同比增长1.18%；实现归母净利润8.99亿元，同比增长21.14%。2022Q4实现营收5.02亿元，同比下降10.81%；实现归母净利润2.02亿元，同比下降15.11%。2022年在终端需求紧缩及产品提价背景下，公司营收增速放缓至个位数。2022年全年盈利表现靓丽，Q4略有下滑。展望2023年，公司业绩增长主要来源于三点：一是通过渠道精耕及下沉空白市场开发实现榨菜品类量的增长；二是下饭菜、下饭酱等品类在渠道协同下有望继续放量；三是餐饮相关的调味菜，有望随着餐饮疫后复苏而获得增长弹性。预计公司2022-2024年营业收入分别为25.48亿元、30.43亿元、35.21亿元，归母净利润分别为8.99亿元、9.73亿元、11.35亿元，EPS分别为1.01、1.10、1.28元，对应22-24年PE分别为26、24、21X，维持“增持”评级。