业绩符合预期，迎接量利修复

金雷股份是一家专注于风电主轴研发、生产和销售的公司，其2022年度业绩符合预期，但受风电装机需求阶段性下滑和原材料价格高位波动影响，净利润同比下降28.03%。然而，公司2022年四季度业绩改善显著，单季度实现营收和归母净利润同比增长54%和38%，预计2023年海风出货占比将实现显著提升。此外，公司在铸造扩产顺利带动出货量增长的同时，也受益于行业充足的招标规模支持和良好的谈价情况，预计2023年将实现出货量与盈利能力的双增长。综合考虑，我们预计公司2022-24年收入分别为18.1/29.6/40.5亿元，对应增速分别为9.7%/63.2%/37.1%，归母净利润分别为3.6/6.6/9.6亿元，对应增速-28.0%/84.1%/46.3%，EPS分别为1.4/2.5/3.7元/股，参考可比公司估值，我们给予公司2023年27倍PE，对应市值178亿元，维持“买入”评级。

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