固定收益主题报告：解码煤炭企业（六），开滦（集团）有限责任公司

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本报告介绍了开滦（集团）有限责任公司的基本情况、业务板块、信用资质等方面的内容。开滦集团是河北省省属煤企，股权结构稳定，主要负责唐山、承德地区的煤炭资源开采、焦炭冶炼及物流贸易。公司煤炭资源包括焦煤、动力煤，焦煤占比超75%，省内集中于唐山，主要为焦煤，可采储量16.1亿吨，承德矿区资源不足700万吨、接近枯竭，内蒙矿区可采储量7.6亿吨，主要为长焰煤。公司煤炭产能持续下降，由2015年的4210万吨降至当前的3215万吨，近年来产能利用率有所改善，产销率保持较高水平。公司销售半径较短，以汽运为主。2017年以来吨煤成本持续上升，但近两年吨煤售价大增带动吨煤毛利持续改善，2022Q1突破至约520元。公司煤炭在建项目不多，且后续投产不确定性较大。