通信设备及服务事件点评：政策规划超预期，数字中国构筑现代化引擎

投资建议：中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，政策规划超预期，关注规划下的两大领域：数字基建和数字资源。一、数字基建层面网络、算力层面有望深度受益。关注主设备、光纤光缆、光模块、配套设备、IDC等产业，数字基建方向推荐中兴通讯、光迅科技、光库科技、仕佳光子、天孚通信、长飞光纤、亨通光电、中天科技等。二、数据资源层面，年初以来各级政策对数据要素的推进加速已见端倪，当前更加细化的技术落地正在展开。其中对于数据采集、确权是首要工作，运营商将在此占据极为重要的主导位置。数据资源方向推荐中国移动、中国电信、中国联通。 政策规划超预期，数字中国将成重要顶层设计。本次规划将中国数字化上升至很高的决策层级。规划认定数字化为国家的核心竞争力，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。加快数字中国建设，对全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴具有重要意义和深远影响。本次政策立意较高，通信行业历来建设节奏、投资进度具备较大的政策参考性，文件对整体规划框架分成了两大部分，一个是数字基础设施，一个是数据资源体系， 数字基础设施覆盖各网络层级，重点关注光通信领域的技术创新。 规划中重点提及要构筑自立自强的数字技术创新体系，要求健全关键核心技术攻关的新型举国体制。在光通信领域，虽然在设备、模块等领域国内厂商份额已经高，但在较为前沿的通信技术领域如骨干城域网传输、数据中心大带宽互联、核心高速光芯片等领域当前仍需重点突破，相关技术创新有望在较高的政策设计层级影响下持续的催化落地。数据中心领域，AI、HPC（高性能计算）应用的出现，带动800G高速率光模块上量；光纤宽带领域，FTTR（光纤到房间）、50G PON有望持续推进；城域骨干领域，相干、波分技术有望成为大带宽长距离传输的重要方案；核心光芯片领域，高速激光器芯片有望突破到50G/100G，拉近与海外厂商的差距；高速调制器领域，薄膜铌酸锂方案有望构筑一条全国产的产业链：衬底、芯片到器件，有较为广阔的应用前景。 催化剂：具体政策陆续出台；技术创新持续推进； 风险提示：后续政策不及预期，行业资本开支减缓。 1.事件点评 事件总括：2023年2月27日，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，并要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。我们认为本次政策层面大超预期，与通信领域相关的数字基础设施建设有望深度受益。解读观点如下： 政策解读一：十四五目标和长期目标，对数字经济和数据要素均提出核心要求。本次规划，将中国数字化上升至很高的决策层级。本次规划认定数字化为国家的核心竞争力，以及对中华民族伟大复兴有重要意义，并且提出了2025年和2035年的愿景和目标。本次规划对整体框架分成了两大部分，一个是数字基础设施，一个是数据资源体系，合并成为“两大基础”。在硬资源和设施的基础上，将推动数字技术与经济、正在、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，并且强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”。 表1：关于2025年和2035年核心表述 政策解读二：核心数字基础设施，覆盖所有网络层级。其中，针对数字基础设施建设，其相关政策覆盖5G网络、千兆光网（固网接入侧）、数据中心（算力基础设施），以及匹配的城域网络和骨干网络。我们认为通信行业整体受益。 图1：通信网络层级应用场景为无线网络、固定宽带、数据中心、城域骨干网 表2：通信领域各网络层级政策基本实现全覆盖具体举措网络层级打通数字基础设施大动脉 政策解读三：强化数字中国关键能力，重点关注光通信领域的技术创新。 规划中重点提及要构筑自立自强的数字技术创新体系，要求健全关键核心技术攻关的新型举国体制。在光通信领域，虽然在设备、模块等领域国内市场份额还很高，但在较为前言的通信技术领域如骨干城域网传输、数据中心大带宽互联、核心高速光芯片等领域当前仍需重点突破，相关技术创新有望在较高的政策设计层级持续的催化落地。 表3：关于2025年和2035年核心表述 2.投资建议 梳理本次规划，数字基建（网络、算力）和数据资源等是数字中国建设的根基，以下方向推荐选股思路： 数字基建层面：1）网络：一是要求加快5G网络与千兆光网建设，这是当前通信底网基础，尤其千兆光网我们认为建设和升级节奏将超预期，对10G PON、50GPON相关终端、模块、芯片产业拉动明显；二是要求推进移动物联网和北斗规模应用，相关模块及终端渗透率抬升预期或加强。2）算力：系统优化算力基础设施布局，促进东西部算力高效互补和协同，引导通用IDC、超算中心、边缘数据中心等合理梯次布局，关注主设备、光纤光缆、光模块、配套设备、IDC等产业，数字基建方向推荐中兴通讯、光迅科技、光库科技、仕佳光子、天孚通信、长飞光纤、亨通光电、中天科技等。 数据资源层面：规划要求畅通数据资源大循环，加快建立数据产权制度，开展数据资产计价研究，建立数据要素分配机制。年初以来各级政策对数据要素的推进加速已见端倪，当前更加细化的技术落地正在展开。其中对于数据采集、确权是首要工作，运营商将在此占据极为重要的主导位置。数据资源方向推荐中国移动、中国电信、中国联通。 3.核心标的及盈利预测 表4：核心标的盈利预测