2022年业绩快报点评：地缘冲突格局加剧，全球防弹需求增加

维持“增持”评级。由于公司产能加速释放，维持2022-2024年EPS分别为0.76/1.24/1.86元。由于公司为高强PE产业链中头部企业，各个环节壁垒突出，竞争优势突出，维持目标价为37.2元（由于未来3年复合增速为99%，壁垒高，增速快，给予2023年30倍PE）。 在疫情影响下仍保持正常生产，业绩符合预期。2022年公司实现营收6.16亿元，同比+86.26%；归母净利1.72亿元，同比+226.74%；其中22Q4营收1.58亿元，环比-10.23%；归母净利0.38亿元，环比-35.60%。 22Q4净利润率为24.05%，环比-9.5个pct，主要系公司四季度期间管理费用增加所致。 全球备战需求持续增加，利好高强PE及防弹制品产业链条。根据观察者网，塞尔维亚总统武契奇表示俄乌冲突期间，俄罗斯及乌克兰每天消耗大约5.1万发子弹，各国备战情绪快速升温，波兰正考虑将军队预算提高到5%，而塞尔维亚的计划从2%提升到3%，各国军费预算的增加持续利好防弹产业链链条。 公司加大布局高强PE防弹产品，产品结构持续升级。公司积极调整产品结构，产品从PE纤维向防弹衣、防弹插板、头盔等延伸，在保证民用领域大客户订单的同时加大防弹制品市场的开拓力度。产品结构的持续升级，推动公司长期的高速成长。 风险提示：市场开拓不及预期，原材料价格上涨