特斯拉降价对供应链影响深度分析
特斯拉作为全球领先的电动汽车制造商，其供应链管理能力备受关注。特斯拉通过获取全球领导品牌溢价能力、回收下游渠道及销售环节利润、追求全球资源分配最佳等方式，实现在保持质量稳定和效率最优的前提下，获取最大的经营利润。特斯拉与传统车企在供应链管理维度存在异同，均始终在追求效率与质量的平衡，但特斯拉自身技术能力强，对供应链控制力强但又能保持开放性，对高壁垒高价值产品坚持自研自用，高壁垒新增量产品采用联合开发，传统零部件产品交由供应商提供解决方案，同时坚持第一性原理，尽量减少冗余，不会一味对配置做加法。
特斯拉降价短期由主机厂及供应链共同承担，主机厂定价是市场行为，调整空间较大，供应链定价是成本定价，价格较为刚性，空间相对较小。主机厂向供应链进行成本传导，需要通过提升采购量预期、承诺新项目定点、引入竞争对手等方式进行。同时，供应链应对主机厂降价主要维度包括提升规模效应、向上游传导、内部成本控制、实行技术优化。根据我们对特斯拉Model Y低配车型成本表拆分测算，本次短期特斯拉能够向供应链整体传导的成本范围约为3~10%。
特斯拉供应链长期成本下降由自主替代+技术创新+VA/VE共同解决。对特斯拉来说，智能化/一体化压铸等新技术具备较大的技术创新空间；VA/VE集中在非功能安全性及消费者不强的零部件种类和赛道；自主替代（尤其是Tier2/3级别供应商）+增加二供均能够有效的实现成本下降。
“系统性降本能力”助推特斯拉全球销量持续增长。全球产能从130万->400万提升的过程中，新切入供应商（自主替代+新增二供）获得最大业绩弹性！原有供应链企业通过新项目/新订单获得持续业绩增量。
特斯拉供应链不同赛道投资机会推荐：自主替代标的包括线控底盘赛道的伯特利和耐世特、车身电子赛道的经纬恒润、内外饰赛道的继峰股份；增量二供标的包括轻量化赛道的爱柯迪、电子电器赛道的沪光股份、热管理赛道的银轮股份；原有供应链体系新项目/新订单增量标的包括拓普集团、旭升股份、新泉股份。
