省内精耕省外突破，百亿征程路径清晰

西南证券研报认为，今世缘（603369）在江苏省内的品牌力和渠道力具备竞争优势，将充分受益行业扩容红利。公司品牌、产品、渠道得到全面理顺，品牌建设卓有成效，产品焕新升级顺利，国缘V系的品牌拉动作用持续增强，国缘开系基本盘不断夯实，升级基础坚实，增长步伐稳健。此外，高于竞品的渠道利润不断强化终端推力，增长势能强劲。公司持续夯实省内基本盘，省外采取“周边辐射，重点突破”的策略不断拓展成长空间，市场布局更加优化，增长空间不断扩大。公司持续推进“V系攻坚、开系提升、今世缘激活”三大战略，志在2023年实现营收破百亿元，战略目标清晰明确。公司在全国消费升级、股权激励到位、经营势能增强、省外积极拓张带来显著增量等多重因素作用下，增长势能强劲，“量价齐升”带动公司业绩弹性持续释放。

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