日刊2023/2/24看空谨慎偏空中性谨慎偏多看多原油IFPTA橡胶IH塑料铝IC锌十年期国债豆油豆粕铜棕榈油菜粕镍玉米铁矿石螺纹钢焦炭红 塔 早 报 投资咨询业务资格： 云证监许可[2012]291号 金融板块 李大荣 投资咨询号:Z0001610 从业资格号:F0231478 邮箱:lidarong@hongtaqh.com 有色板块 罗明辉 投资咨询号: Z0010226 从业资格号: F0268405 邮箱:luominghui@hongtaqh.com 黑色板块 罗奕萌 投资咨询号:Z0012339 从业资格号:F0275278 邮箱:luoyimeng@hongtaqh.com 赵利梅 从业资格号: F3053474 邮箱:zhaolimei@hongtaqh.com 能化板块 赵欧娅 投资咨询号:Z0017180 从业资格号:F3067732 邮箱:zhaoouya@hongtaqh.com 油脂油料板块 许治平 投资咨询号: Z0016162 从业资格号: F3056217 邮箱:xuzhiping@hongtaqh.com投资策略————请务必阅读最后免责声明———— 日刊2023/2/24原油：美联储鹰派加息预期持续，海外经济疲弱态势压制需求增量，最新EIA原油库存增加764.8万桶。整体而言，供应稳定，国内需求与海外需求之间形成对冲，且海外宏观压力时有反复，油价中长期预计仍延续宽幅震荡走势。当前油价处于区间低位，油价下方支撑较强，考虑国内需求仍有向上驱动。策略：原油加权窄幅震荡收大阳线，量能收缩，预计短期内处于偏弱震荡，价格区间为520-575，操作建议短空，止损位545。PTA：下游PTA装置重启和检修同步，短期负荷仍偏高，且二季度装置检修预期下PX相对坚挺，而原料石脑油大跌，PXN扩大至311美元/吨。尽管PTA加工费偏低，但减产并不积极，且下游聚酯负荷恢复至86%附近高位，PTA供需逐步好转，价格存一定支撑。但终端订单一般，织造集中补库后又进入观望状态，聚酯仍有累库压力，承压市场心态。预计终端订单实质性好转前PTA反弹空间仍受限。策略：PTA加权窄幅震荡收小阳线，量能收缩，预计短期内价格偏强震荡，价格区间为5400-5850，操作建议逢低试多，止损位5600。塑料策略：塑料加权窄幅震荡收十字星线，量能收缩，预计短期内价格偏强震荡，价格区间8140-8550，操作建议逢低试多，止损位8300。橡胶：下游轮胎厂开工恢复中，成品库存得到一定去化，对原料需求不旺，现货市场成交压力较大，预计需求恢复还需时间。2月，橡胶国外主产区迎来割胶淡季，季节性供给收缩，原料价格受天胶近期低迷影响有所回调。需求在节后复产复工后存复苏预期，在刚需补货的拉动下，预计本轮继续下跌空间有限。需求端下游轮胎企业开工高位运行，集中走货，对原料需求逐渐启动，预计短期震荡后存向上修复可能。策略：橡胶加权窄幅震荡收十字星线，量能收缩，预计短期内价格沿5日线向下筑底，操作建议观望或短空。上证指数跌0.62%，阶段缩量。北向资金今日净卖出51亿元，CPO概念、船舶领涨，钙钛矿电池领跌。期指方面，IF2303收4067.6跌0.83%（基差-6.5点），IH2303收2734.0跌1.27%，IC2303收6339.4涨0.05%。十年国债2306收99.715涨0.08%。基本面：1、中办、国办：推进医疗、医保、医药、医教改革协同联动，保持医保基金平稳运行。2、一行两会一局广东省重大宣布，横琴、前海迎金融30条“大礼包”。3、国资委：加大对工业母机等关键领域科技投入。4、1月，欧元区通胀率为8.6%，前值9.2%。5、科技部：将把人工智能作为战略性新兴产业，继续给予大力支持。技术层面，总体偏强，接近上涨趋势线，短线调整可能将结束。建议观望。品种简述金融板块能化板块————请务必阅读最后免责声明———— 日刊2023/2/24 供应上，进口比价难以打开，进口铜到货仍偏少。需求上，下游消费仍以刚需补库为主，终端新增订单增量有限，复苏节奏仍不及预期。库存上，本周国内社会库存环比上周增加1.25万吨至32.54万吨，累库的幅度进一步减少；西南地区受枯水季影响限电限产，贵州受限电影响电解铝产能90余万吨，云南地区或再受影响85万吨产能。下游元宵节后陆续复工，开工率上升，累库速度如预期放缓。部分氧化铝企业出现利润倒挂支撑铝价；原料供应宽裕，加工费上升明显，2月锌精矿加工费5100元/吨。同时，锌价高位，冶炼利润尚可，冶炼开工率上升。需求端，节后下游逐渐复工，开工率大幅上升，国内库存由增转降，累库预期或告一段落；近期镍价持续阴跌市场积极出货心态强，市场货源较宽松。国内外交易所镍库存先后去库，伦镍本周库存连续去库至45174吨刷新近几年低位。需求端近期不锈钢价格走低，不锈钢厂利润压缩采购较观望。技术面上，沪铜指数今日震荡收阴，量增仓减，多空短线交投，预计短线于70500一线下方运行的可能较大。操作上建议，日内短线。铁矿石：盘面上主力合约继续高位震荡调整，成交增量，持仓减量。基本面上，供给依然偏弱，需求方面则随着终端需求预期好转，日均铁水产量持续回升，钢厂补库需求逐步增强。但随着铁矿价格的上涨，钢厂采购成本增加，在利润不佳的情况下，钢厂采购依然较为谨慎。综合来看，下游需求复苏带动铁矿补库刚需，叠加供给季节性偏弱，支撑价格走强，预计短期价格依然偏强运行，但前期连续上涨势头过猛，盘面存在回调风险，不建议继续追高，近期需持续关注终端需求的释放程度、供给端扰动持续情况以及要重点注意监管方面是否会随着价格上涨而加强。螺纹钢：盘面上主力合约继续高位震荡，收十字星，成交缩量，多头小幅增仓。现货市场价格部分走低。基本面上，螺纹产量继续回升，下游复工复产进度也在加速推进，市场对3月份需求释放预期增强，但随着产量回升，库存压力也在继续增加。综合来看，目前依然是多头情绪主导，但近期盘面连续上行，有回调风险，有持仓建议逢高减持，无持仓则建议等待回调后再进场，近期需持续关注下游需求释放情况。焦炭：供给端在下游钢厂复工复产的带动下焦化厂整体开工也处在高位，但受利润影响，短期增量空间不大；需求端随着铁水产量增加，厂内焦炭库存消耗明显，存在较强补库需求，对价格支撑明显。综合来看，焦炭供需偏紧，预计焦炭短期走势依然偏强，但目前价格已来到前期高点2980附近，不建议继续追多，暂时观望为主。焦煤：盘面上主力合约低开后震荡走强。基本面上，受内蒙露天煤矿坍塌事故影响，市场对全国范围内安全监管加严预期升级，供应端扰动较大。需求上，随着终端需求预期好转，独立焦化厂与钢厂焦化均在积极提产，钢厂与焦化厂库存均处于低位，存在补库需求，但受利润影响，整体采购态度相对谨慎。综合来看，供应收紧预期较强主导盘面偏强运行，后续需关注进口煤恢复情况、内矿监管情况以及成材端需求释放情况。有色板块黑色板块————请务必阅读最后免责声明———— 日刊2023/2/24豆油：USDA作物展望论坛:预计2023年美国大豆种植面积为8750万英亩(路透预期值为8860万英亩,彭博预期值为8860万英亩,2022年最终种植面积为8750万英亩,2022年展望论坛为8800万英亩),美国大豆单产为52蒲式耳/英亩,而去年为49.5蒲式耳/英亩。美国大豆期末库存为2.9亿蒲。(路透预期值为3.19亿蒲,彭博预期值为2.97亿蒲,2022年最终期末库存为2.25亿蒲,2022年展望论坛为3.05亿蒲);技术层面，油脂后续短期会维持震荡偏强，可以在下方支撑逢低少量布局多单，待走出来再进行交易。棕榈油：马来西亚副总理Fadillah Yusof表示,欧盟无森林砍伐产品条例(EUDR)的实施将提升马来西亚以大宗商品为基础的产品的生产成本,并影响这些产品的竞争力。技术层面，棕榈油向上突破，可尝试逢低布局多单，注意设置好止损线。豆粕：USDA出口销售报告前瞻:截至2023年2月16日当周,美国22/23市场年度大豆出口净销售料介于30-85万吨;23/24市场年度大豆出口净销售料为0-30万吨;22/23市场年度豆粕出口净销售料介于15-30万吨,23/24市场年度豆粕出口净销售料介于0-2.5万吨;技术层面， 颈线突破后反弹，可少量布局空单，下方有一定的空间，注意设定好止损线。菜粕：技术层面， 向下突破来到下方强支撑边缘后有所反弹，可以少量空单参与，设置好止损线。玉米：美国农业部(USDA)展望论坛:预计2023年美国玉米期末库存为18.87亿蒲。(路透预期值为18.09亿蒲,彭博预期值为17.61亿蒲,2022年最终期末库存为12.67亿蒲,2022年展望论坛为19.65亿蒲)。技术层面，玉米在高位震荡，上方压力比较明显，目前可以少量试空来对待，设置好止损。免责声明本报告版权归“红塔期货有限责任公司”所有，未经书面授权，任何个人、机构不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告所引用的资料皆被我公司及其研究人员认为可信，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会根据市场情况进行调整。报告中的信息或表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，因此我公司不承担根据本报告进行操作带来的任何损失，请注意谨慎投资。油脂油料板块————请务必阅读最后免责声明————