高端化进程局限性较大，但港股估值吸引

浦银国际发布研报，对青岛啤酒（168.HK/600600.CH）进行了财务模型更新。报告指出，青岛啤酒的产品结构升级主要由次高端产品驱动，这限制了其高端化进程的潜力。相较于华润啤酒，青岛啤酒在高端产品方面存在一定的差距。然而，随着外资回归，港股有望逐步回暖，青岛啤酒港股估值有望缩小与A股的差距。报告维持2022-24E收入预测，维持公司港股/A股目标价及评级。