首期股权激励目标达成，23年有望持续增长

康缘药业发布2022年年度报告，实现营业总收入43.51亿元，同比增长19.25%；实现归母净利润4.34亿元，同比增长35.54%。公司首期股权激励目标达成，产品结构进一步优化，研发投入不断增加，创新赋能公司发展，夯实营销发展基石，突破打造核心品种产品集群。预计公司2023-2025年营业收入分别为53.84/68.16/88.68亿元，归母净利润分别为5.28/6.93/9.32亿元，EPS分别为0.90/1.19/1.59元，维持增持评级。