康缘药业2022年实现营业收入43.51亿元，同比增长19.25%；归母净利润4.34亿元，同比增长35.54%。公司完成股权激励2022年度第一期解限指标，其中第四季度营收为12.25亿元，同比增长15%，环比增长19%。公司打破热毒宁注射液多年销售独大的局面，聚焦银杏二萜内酯葡胺注射液、金振口服液核心大品种强势发展，打造三大核心品种产品集群，支撑公司整体业绩稳健增长。金振口服液2022年度首次销售规模达10亿元。公司稳定注射剂的基础上大力发展非注射剂，非注射剂品种全年销售收入达29亿元，占总收入的66.65%，同比增长23.69%，产品结构进一步优化，经营质量稳中向好。公司研发投入6.06亿元，同比增长21.44%，研发费用率13.92%，拥有中药新药54个、化学药新药9个，在国内中药企业中处于领先地位。公司持续推进核心品种循证建设工作，4个独家品种被国家中医药管理局列入《新冠病毒感染者居家中医药干预指引》，入选品种数量位居行业前列。公司费用控制效果良好，销售、管理、财务、研发费用率分别为42.93%、4.36%、-0.20%、13.92%。总体来看，康缘药业业绩增长符合预期，核心品种集群显现，维持“增持”评级。
