A股策略专题报告：轮盘从科创50回归上证50

本报告为2023年2月19日发布的投资策略报告，主题为“轮盘从科创50回归上证50”。报告指出，2022年11月以来，市场持续看好上证50，至今涨幅达到17%。报告认为，今年“重视经济、提振信心”，市场下有底无需担忧，全年继续看好上证50+科创50。报告建议投资者逢低加紧布局顺周期板块，重点关注有色、地产链、高端制造和受益复苏的消费。报告指出，美债利率飙升可能压制风险偏好和成长表现，因此轮盘重回上证50。报告预计3月政策指引将影响市场走势，无论是“刺激增长”还是“稳增长”，上证50都是应对当前“风险偏好回落”和3月“政策加码落地”的攻守兼备之选。报告建议投资者重视顺周期的有色、地产链、高端制和受益复苏的消费。报告还指出，17年以来的春节后调整，主因有两个：海外流动性收紧+国内经济下台阶。报告认为，本轮与过去春节后调整最大不同，是国内经济可能扭转下台阶预期，当前“经济要强”预期下，更应趁机布局顺周期方向。报告建议投资者关注顺周期板块，如有色、地产链、高端制造和受益复苏的消费。报告最后指出，海外方面，美债利率20日上行斜率再破20Bp，新兴市场迎来阶段性流动性压力。报告建议投资者关注低估值、顺周期板块表现。