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本报告是关于A股策略的专题报告,主要观点是:全球宏观定价环境正在切换,美国11月CPI拐点推动美债利率和美元指数可能见顶,有利于中国资产尤其是港股成长股表现。此外,美中利差收窄推动人民币走强,外资回流关注北向持续加仓方向。报告建议关注金融地产链条和制造成长股,短期重视地产修复行情,中期持续关注制造业宽信用景气。报告还提醒投资者注意风险,包括疫情影响复苏、海外紧缩超预期、稳增长不及预期等。