行行业研究 证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 电力设备及新能源 2023年2月19日 电动车行业周报（20230213-20230219） 推荐 （维持） 欧盟通过2035年禁燃法案，国内特斯拉Model Y略涨  本周专题：欧盟通过2035年禁燃法案，国内特斯拉Model Y略涨  欧盟通过2035年燃油车禁售法案：2月14日欧洲议会通过了欧委会和欧洲理事会达成的《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》，目标是2035年开始在欧盟27国范围内停售新的燃油轿车和小货车。欧洲电动化确定性增强，目前欧洲汽车销售大国中意大利、西班牙、波兰2022年电动车渗透率不及10%，预计未来将贡献较大增量。补贴政策角度，2023年意大利提高税收优惠补贴，西班牙维持move III补贴政策，而波兰暂无税收抵免政策。2035年禁售目标下，渗透率低的国家将加快电动化进程。  特斯拉Model Y中美交付周期延长，国内Model Y价格跟进上调：特斯拉大幅降价后订单需求激增，且降价后Model Y与Model 3价格差距缩小，Model Y中国区交付周期延长至2-5周，美国区现在下单4月可交付。价格方面美国Model Y涨价后，2月10日及17日中国Model Y涨价，全系涨价2000元。  本周行情回顾。本周电力设备及新能源板块下跌3.9%，在全行业30个行业板块中排名第30位；同期沪深300指数下跌1.75%，电新板块跑输沪深300指数2.15pcts。  新能源汽车产业跟踪：  产业链价格：本周碳酸锂环比-3.39%，氢氧化锂环比-3.02%，硫酸钴环比-2.53%， 硫 酸 镍 环 比+3.95%， 三 元 正 极5/6/8系 环 比-10.97%/-4.30%/-3.16%，磷酸铁锂环比-1.70%，天然石墨高端、中端环比-3.28%、-6.12%、人造石墨高端、中端环比-1.61%、-3.3%，其他材料价格基本稳定。  上市公司公告：胜华新材发布非公开发行预案，璞泰来公布对外投资计划，亿纬锂能、赢合科技公布股权激励计划。  行业重要动态：2月16日消息，《上海市公共停车场（库）充电设施建设管理办法》印发，规定自4月1日起，至2028年3月31日，上海市新（改、扩）建的公共停车场（库）应当按照“一类地区具备充电功能的停车位不少于总停车位15%、二类地区具备充电功能的停车位不少于总停车位12%、三类地区具备充电功能的停车位不少于总停车位10%”的标准配建充电设施。  投资策略  新能源汽车板块：2023年国补退坡，随着锂价回落、材料降价，预计23年车价见顶，油电平价有望打开长期渗透空间，行业维持高景气度，预计23年国内电动车维持中高增速，全年销量有望达900万辆。材料环节预计2023年过高的单位盈利如正极、电解液环节将会回落，隔膜、负极的单位盈利将保持稳定，而电池环节单位盈利有望提升。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、杉杉股份；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。  风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 联系人：代昌祺 邮箱：daichangqi@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 294 0.04 总市值(亿元) 65,311.47 7.03 流通市值(亿元) 52,775.45 7.45 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -2.5% -19.0% -9.8% 相对表现 -0.0% -14.7% 3.1% 相关研究报告 《光伏行业周报（20230206-202302012）：需求拉动产业链价格回升，异质结组件效率再迎突破》 2023-02-12 《电动车行业周报（20230206-20230212）：1月国内及欧洲车市传统淡季，美国电动车市表现强劲》 2023-02-12 《新技术前瞻报告：漂浮式风电产业图景2023》 2023-02-11 -29%-15%-1%14%22/0222/0522/0722/0922/1223/022022-02-18~2023-02-17电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 电动车行业周报（20230213-20230219） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周专题：欧盟通过2035年禁燃法案，国内特斯拉Model Y略涨........................... 4 （一）国内：欧盟通过2035年燃油车禁售法案，电动化确定性增强 ........................ 4 （二）特斯拉Model Y中美交付周期延长，国内Model Y价格略有上调 ................. 5 二、本周行情回顾 ..................................................................................................................... 6 （一）板块表现 ................................................................................................................. 6 （二）个股表现 ................................................................................................................. 7 （三）新能源转债 ............................................................................................................. 8 （四）估值情况 ................................................................................................................. 8 1、行业板块估值情况 ................................................................................................... 8 2、重要标的估值情况 ................................................................................................... 9 3、重要转债估值情况 ................................................................................................. 10 三、新能源汽车产业跟踪 ....................................................................................................... 11 （一）锂电池产业链跟踪 ............................................................................................... 11 1、产业链价格跟踪 ..................................................................................................... 11 2、产业链需求跟踪 ..................................................................................................... 14 （二）重要上市公司公告 ............................................................................................... 16 （三）重要产业动态 ....................................................................................................... 17 四、风险提示 ........................................................................................................................... 18 电动车行业周报（20230213-20230219） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 欧盟通过2035年燃油车禁售法案 ........................................................................... 4 图表 2 2022年欧盟23国汽车销量占比 .............................................................................. 4 图表 3 2022年欧盟主要国家电动车渗透率 ........................................................................ 4 图表 4 意大利、西班牙、波兰2023年税收补贴政策变化 ............................................... 5 图表 5 特斯拉上调Model Y价格 ......................................................................................... 5 图表 6 中国特斯拉Model 3/Y交付周期 .............................................................................. 5 图表 7 美国特斯拉Model 3/Y交付周期 .............................................................................. 5 图表 8 本周各行业板块涨跌幅（中信行业指数） ............................................................. 6 图表 9 本周电新细分行业及沪深300指数涨跌幅（中信行业指数） .......