有色行业周报：云南铝减产扰动，铝价或迎上行驱动

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本周沪深300指数和有色金属指数均下跌，其中有色金属指数下跌2.62%。各子板块中，涨幅前三名是其他稀有小金属、铜和金属新材料III，涨幅后三名是铅锌、稀土和非金属新材料。贵金属方面，美元指数短期或仍有反弹空间，对黄金价格形成压制，但长期看好黄金板块，金价中枢仍有上行空间。基本金属方面，国内金属的季节性累库进入尾声，内需复苏的预期短期难以证伪，电解铝供应干扰再现，基本面夯实支撑价格，年内继续把握内需复苏的主要矛盾。能源金属方面，镍铁供应过剩格局比较明确，镍价中枢将下移，锂矿供应释放不确定性提升，锂盐价格将抵抗式回落。建议关注低能源成本铝企业、加工板块龙头及优质铜矿企业，主要标的包括天山铝业、神火股份、洛阳钼业、紫金矿业、明泰铝业、鼎胜新材、南山铝业、华友钴业、中伟股份、格林美。