美容护理双周刊：从新原料看重组胶原蛋白护肤品发展趋势

美容护理双周刊（2.6-2.19）： 从新原料看重组胶原蛋白护肤品发展趋势 [Table_Industry] 商业贸易 [Table_ReportDate] 2023年02月19日 !"#$%&'()*+,-./0 http://www.cindasc.com 2 !"#$%&'()#$ !"#$%&'(&)*+,"-)&./()*% !"#$%&'0,*12345(#42./!"#$% !"#$ 看好 %&#$ 看好 [Table_Author] 123456789:;<=>4?@ABCDEFGGFHHEEGGGH4IJKLCEFGGGMEGENM4O4444PCQRSTRUVWXYZRX[U\Z]Z^_44`a456789<=>4?@ABCDEFGGFHHEEGGGM4IJKLCEbNGEbNNEcM4O4444PCdUXefSWEYZRX[U\Z]Z^_44 -ghijklmno pqrst4DupvwqxquD4py]z{xs |}~ÄÅÇ~ÉÑÖcBÜEBá OACEGGGME !"#$%&'"6,%&./!"#$%&'(2.6-2.19)*+,-./012-34#56789: [Table_ReportDate] 2023!02"19# !"#$%&'(!"#$%&'0788#+-./[Table_Summary] Ø 双周专题：从新原料看重组胶原蛋白护肤品发展趋势。为了在竞争日益激烈的重组胶原蛋白护肤品赛道抢占先机，头部原料厂商加大研发投入，陆续推出多款重组胶原新原料，以更好地满足消费者的使用需求。从这些新原料的研发应用思路，我们也可以看出重组胶原蛋白护肤品的未来发展趋势：1）应用透皮吸收率更高的小分子重组胶原蛋白，例如巨子生物的217Da mini小分子重组胶原蛋白肽，锦波生物的3kDa小分子A型重组III型胶原蛋白，以及创健医疗的5kDa重组III型小分子胶原蛋白原料；2）多种型号胶原蛋白组合应用在护肤品中，例如巨子生物全新研发“Human-like重组胶原蛋白”仿生组合包含重组I型人胶原蛋白、重组III型人胶原蛋白、重组类人胶原蛋白、mini小分子重组胶原蛋白肽；3）应用新型胶原蛋白原料，例如创健医疗的重组XVII型胶原蛋白被成功收入国际化妆品原料目录，并且在百植萃的17胶原精华新品中实现首秀。 Ø 双周观点：本周沪深300/美容护理（申万）5日涨跌幅分别为-1.75%/+3.53%，美容护理板块核心公司爱美客/贝泰妮/珀莱雅/华熙生物/华东医药5日涨跌幅分别为+1.32%/+5.95%/+13.16%/+3.87%/-3.88%。建议关注布局机会。 Ø 产品创新洞察：国货品牌通过多种方式探索更高价格带。①寻找新的机会类目与迭代核心单品。珀莱雅近期推出了多款细分类目新品，尝试了先前未布局的精华油、眼膜、唇膜赛道，由于品牌先前在该类目中布局空白，价格相对不易受到品牌已有类目产品均价的制约。珀莱雅也在近期发布了红宝石面膜2.0新品，为上移价格带提供更多机会。②以强功效性为新品背书。国货头部品牌新品主要功效包括抗老、紧致淡纹、祛痘等，产品名称中加入核心成分名称明确产品与竞品间的差异点，并通过试验数据证明产品的功效性，该类产品的价格带多位于300元以上。③以全新系列/全新品牌提升产品价格锚点。22年上线的高端抗衰品牌第十四章价格区间约700-1300元、高端护肤品牌KEY iN主打重组胶原蛋白成分，价格带位于300-400元，上述品牌均以核心成分+专业研发（以自主或合作方式）作为核心宣传点。 Ø 投资建议：医美91:;<=>?@ABCDEFGHIJKLMNOPQRST;<UVCDEWXJYZ[\91]^_`abcJd^efgFhijkli9mnMopqrst2]uvd^`awxy;<z{iliJKL|}~ÄÅÇliÉÑÖFh9ÜáàâoäãåçoréèêoAëríâìonîïñríèêt3]óLòÇli|}Fô@wöFõOPirnú[liJùûüd^`aɆöd^°¢w£§ili•化妆品：KL¶ß[\uvF®ÑÖi©™ ́op ̈à≠JÆØ∞±≤≥ÖFhi¥μ∂∑∏πö∫ªVºåΩoæ@øöFô∞±¿¡i¬√à≠• Ø 风险因素：宏观因素影响消费情绪；监管政策变动；新品表现不及预期。 ; !"#$%&'()*+,-./0 http://www.cindasc.com 3 <;=;1àâäãåCçéèêëíìîèïñ9óòôöõú .............................................................. 4 2àâäùûCü†°¢89£§•¶ß®© .................................................................................. 6 3à™ ́ò ̈9óò≠òÆéØ∞C±≤ò ̈≥¥μ∂∑∏π∫ªºΩæø .............................. 7 4àno¿¡¬√ ................................................................................................................................ 10 4.1 公司公告 ....................................................................................................................................... 10 4.2 公司涨跌幅 ................................................................................................................................... 11 5àƒ@¿¡¬√ ................................................................................................................................ 13 5.1 医美行业动态 ............................................................................................................................... 13 5.2化妆品行业动态 ............................................................................................................................ 13 6à≈∆«j»¿... ........................................................................................................................ 15 6.1 美容护理行业外资持股情况 ....................................................................................................... 15 6.2 重点标的外资持股变动 ............................................................................................................... 15 7àÀÃÕŒ ........................................................................................................................................ 17 ><=;?<= 图1： 锦波生物在PCHi2023上首发小分子新原料 ........................................................................ 4 图2： 创健医疗小分子重组胶原蛋白原料主要特点 ....................................................................... 4 图3： 巨子生物研发的多种胶原蛋白原料组合 ............................................................................... 5 图4： 可丽金、可复美的次抛产品中均应用了该组合 ................................................................... 5 图5： 创健医疗重组XVII型胶原蛋白获得INCI名称 ................................................................... 5 图6： 百植萃首次将XVII型胶原蛋白应用在护肤品中 ................................................................. 5 图7： 珀莱雅红宝石面膜2.0 ............................................................................................................. 7 图8： 珀莱雅红宝石眼膜 ................................................................................................................... 7 图9： 新品宣传强调功效性与试验数据证明 ................................................................................... 7 图10： 过去两周爱美客股价走势复盘 ........................................................................................... 12 图11： 过去两周贝泰妮股价走势复盘 ........................................................................................... 12 图12： 过去两周珀莱雅股价走势复盘 ........................................................................................... 12 图13： 过去两周华熙生物股价走势复盘 ....................................................................................... 12 图14： 美容护理外资持股比例整体呈现上行趋势（2021.01-2023.02） ...