申港证券的水泥行业深度研究报告指出，水泥行业当前的估值与盈利水平匹配，但与长期视角里的盈利周期性回升背离，潜在的盈利上行趋势有望带来水泥股的价值回归。报告认为，盈利能力周期性回归源自于需求、成本和供给端格局的周期性变化。外生性因素，如需求和成本，虽然不可控但已经处在短周期里的极端位置，有望迎来回归。内生性因素，如供给端格局再平衡，虽然竞争格局未变，但已处在变化的节点。报告建议布局海螺水泥，关注华新水泥。
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