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本报告主要分析了2月份橡胶市场的需求和库存情况。季节性来看，全球橡胶产量将呈现季节性回落，国内需求有望呈现季节性回暖，但海外需求因前期货币紧缩的影响，需求端的负反馈或还会延续，预计国内2月份轮胎出口需求仍将受到压制。当前深浅色胶的库存持续回升，在海内外供应逐步减少背景下，后期库存的去化更多来自于需求恢复的拉动。报告建议投资者中性看待橡胶价格，RU与NR的价差缩窄或还有空间。报告的风险因素包括国内进口节奏的变化和国内需求恢复不及预期。
